Fed menține rata dobânzii de referință neschimbată, prevăzând încă două reduceri în acest an

• Rezerva Federală a menținut rata dobânzii de referință într-un interval cuprins între 4,25% și 4,5%, unde se află din decembrie.

• Cu toate acestea, banca centrală se așteaptă ca inflația să rămână ridicată și prevede o creștere economică mai lentă în viitor.

• Comitetul Federal pentru Piața Deschisă se așteaptă să reducă dobânzile de două ori în cursul acestui an.

Rezerva Federală a menținut miercuri ratele dobânzilor neschimbate, pe fondul așteptărilor privind o inflație mai mare și o creștere economică mai lentă în viitor, și a indicat în continuare două reduceri în cursul acestui an, potrivit CNBC.

În condițiile în care piețele nu se așteptau la nicio măsură din partea băncii centrale în această săptămână, Comitetul Federal pentru Piața Deschisă a menținut rata dobânzii de referință în intervalul 4,25%-4,5%, unde se află din decembrie.

Odată cu decizia privind rata dobânzii, comitetul a indicat, prin intermediul „diagramei punctuale” atent urmărite, că două reduceri până la sfârșitul anului 2025 sunt încă pe masă. Cu toate acestea, a anulat o reducere atât pentru 2026, cât și pentru 2027, plasând reducerile viitoare așteptate ale ratelor la patru, adică un punct procentual întreg.

Diagrama indică incertitudinea continuă a oficialilor Fed cu privire la viitorul ratelor dobânzilor. Fiecare punct reprezintă așteptările unui oficial cu privire la rate. Matricea a înregistrat o dispersie largă, cu o perspectivă care indică o rată a fondurilor federale de aproximativ 3,4% în 2027.

Șapte dintre cei 19 participanți au indicat că nu doresc reduceri în acest an, față de patru în martie. Cu toate acestea, comitetul a aprobat în unanimitate declarația de politică.

Proiecțiile economice ale participanților la reuniune au indicat presiuni stagflaţioniste suplimentare, participanții estimând că produsul intern brut va crește cu 1,4% în 2025, iar inflația va atinge 3%.

Previziunile revizuite față de ultima actualizare din martie au indicat o scădere de 0,3 puncte procentuale a PIB-ului și o creștere cu aceeași valoare a indicelui prețurilor cheltuielilor de consum personal. PCE de bază, care elimină prețurile alimentelor și energiei, a fost prognozat la 3,1%, de asemenea cu 0,3 puncte procentuale mai mare. Perspectivele privind șomajul au înregistrat o ușoară revizuire, până la 4,5%, cu 0,1 puncte procentuale mai mult decât în martie și cu 0,3 puncte procentuale mai mult decât nivelul actual.

Declarația FOMC a rămas neschimbată față de reuniunea din mai. În linii mari, economia a crescut într-un „ritm solid”, cu o șomaj „scăzut” și o inflație „oarecum ridicată”, a declarat comitetul.

Mai mult, comitetul a indicat o preocupare mai redusă cu privire la fluctuațiile economiei și norii care planează asupra politicii comerciale a Casei Albe.

„Incertitudinea cu privire la perspectivele economice s-a diminuat, dar rămâne ridicată. Comitetul este atent la riscurile pentru ambele părți ale mandatului său dual”, a declarat comitetul.

Miercuri dimineață, președintele Trump l-a criticat din nou pe Powell și pe colegii săi pentru că nu au relaxat politica monetară. Trump a declarat că rata dobânzii la fondurile federale ar trebui să fie cu cel puțin două puncte procentuale mai mică și l-a ridiculizat pe Powell, calificându-l „prost” pentru că nu a presat comitetul să reducă dobânzile.

Oficialii Fed s-au arătat reticenți în a lua măsuri, temându-se că tarifele impuse de Trump în acest an ar putea provoca inflație în lunile următoare. Indicatorii de preț nu au indicat până în prezent că tarifele au un impact semnificativ. Întârzierea transmiterii tarifelor, împreună cu scăderea cererii consumatorilor și acumularea stocurilor înainte de anunțul din 2 aprilie privind „ziua eliberării”, au contribuit la atenuarea impactului acestora.

Conflictul dintre Israel și Iran adaugă un alt factor imprevizibil la mixul de politici, perspectivele creșterii prețurilor la energie fiind un factor suplimentar care ar putea împiedica Fed să reducă dobânzile. Declarația nu a menționat influența conflictului din Orientul Mijlociu.

O încetinire treptată a economiei ar putea constitui un stimulent pentru reducerea dobânzilor în a doua jumătate a anului.

Datele recente privind piața muncii arată o creștere a concedierilor, o creștere a șomajului pe termen lung și o scădere a cheltuielilor consumatorilor. Vânzările cu amănuntul au scăzut cu aproape 1% în mai, iar datele recente reflectă o răcire a pieței imobiliare, numărul de construcții noi atingând cel mai scăzut nivel din ultimii cinci ani.

Pentru Trump, însă, importanța ratelor mai mici provine din costurile ridicate pe care guvernul le plătește pentru a-și finanța datoria de 36 de trilioane de dolari.

Dobânzile la datorie sunt pe cale să atingă 1,2 trilioane de dolari în acest an și depășesc toate celelalte posturi bugetare, cu excepția securității sociale și a asigurărilor medicale. Ultima reducere a dobânzii de către Fed a avut loc în decembrie, iar randamentele titlurilor de stat s-au menținut la un nivel ridicat pe tot parcursul anului, exercitând o presiune suplimentară asupra deficitul bugetar, care se va apropia probabil de 2 trilioane de dolari, sau peste 6% din PIB.