Acțiunile Nvidia se află din nou în centrul dezbaterilor privind sustenabilitatea boom-ului inteligenței artificiale, după ce investitorii Mark Cuban (miliardarul din tehnologie și fost investitor în emisiunea Shark Tank) și Michael Burry (investitorul devenit celebru prin pariul împotriva pieței ipotecare americane prezentat în filmul „The Big Short”) au avertizat că întreaga industrie AI a devenit excesiv de dependentă de producătorul de cipuri.
Mark Cuban a afirmat că este „cu adevărat înfricoșător” faptul că întregul ecosistem AI s-ar putea prăbuși dacă Nvidia ar face o greșeală, în timp ce Michael Burry susține că grupul „se întinde prea mult”, ceea ce explică îngrijorările tot mai mari ale investitorilor privind datoria companiei, scrie Business Insider, potrivit Yahoo Finance.
Cuban: „Totul seamănă cu bula dot-com”
Mark Cuban și-a exprimat îngrijorarea pe platforma X după ce un utilizator a remarcat că Nvidia finanțează achizițiile de cipuri grafice ale clienților săi pentru construirea centrelor de date, asumându-și astfel rolul unei „plase de siguranță” pentru întregul sector AI și devenind vulnerabilă în cazul unei încetiniri a pieței.
„Este atât de asemănător cu spargerea bulei dot-com”, a scris miliardarul din tehnologie și fost investitor în emisiunea Shark Tank. „Doar că, în loc de IPO-uri, Nvidia este «IPO-ul suprem», finanțând pe toată lumea.”
Cuban face referire la perioada bulei internetului, când listările la bursă reprezentau principala sursă de finanțare pentru startup-uri. În opinia sa, în actualul boom tehnologic, Nvidia a preluat acest rol, devenind principalul motor financiar al ecosistemului AI: „O singură descoperire majoră a unui alt producător de cipuri sau o greșeală făcută de Nvidia și totul s-ar putea prăbuși. Este cu adevărat înfricoșător.”
Nvidia, în centrul ecosistemului AI
Nvidia a încheiat contracte în valoare de sute de miliarde de dolari cu numeroși jucători din industria inteligenței artificiale, printre care OpenAI, Microsoft, CoreWeave și SK Hynix.
Temerea lui Cuban este că producătorul de cipuri este atât de profund conectat cu clienții săi, încât orice problemă majoră la Nvidia s-ar putea transmite rapid în întregul ecosistem AI, generând efecte în lanț.
Chiar și directorul general al Nvidia, Jensen Huang, a recunoscut, într-o reuniune internă desfășurată în noiembrie, rolul central al companiei, făcând referire la meme-urile de pe internet care sugerează că Nvidia susține boom-ul AI, piețele financiare și chiar economia mondială.
„Practic, ținem planeta unită – și nu este chiar neadevărat”, a spus Huang.
Acțiunile Nvidia au scăzut cu aproximativ 2% miercuri, ajungând la un declin de 18% față de maximul atins în luna mai. Cu toate acestea, titlurile companiei sunt încă de aproximativ 13 ori mai valoroase decât la începutul anului 2023.
Burry: „Proporții biblice”
Michael Burry, investitorul devenit celebru prin pariul împotriva pieței ipotecare americane prezentat în filmul „The Big Short”, a transmis un avertisment similar.
„Există un motiv pentru care contractele CDS pe cinci ani ale Nvidia cresc aproape parabolic”, a scris el pe X.
Burry a publicat un grafic care arată că prețul contractelor de tip credit default swap (CDS) – utilizate pentru asigurarea împotriva riscului de neplată a datoriilor unei companii – aproape s-a dublat în ultimele două luni.
În opinia sa, piețele încep să includă în preț un risc mai ridicat ca Nvidia să nu își poată onora obligațiile financiare, deoarece compania își extinde prea agresiv implicarea în finanțarea ecosistemului AI.
„Toată această supralicitare din partea Nvidia pentru a împinge cheltuielile circulare la proporții biblice”, a scris investitorul.
Critici la adresa boom-ului AI
Atât Cuban, cât și Burry au criticat în ultimele săptămâni ritmul investițiilor în infrastructura destinată inteligenței artificiale.
Mark Cuban a avertizat într-un podcast că industria construiește prea multe centre de date, în condițiile în care tehnologia AI va deveni mai eficientă în timp și va necesita mai puține resurse hardware. El a glumit că multe dintre aceste clădiri vor ajunge, în cele din urmă, să fie transformate în terenuri de pickleball.
La rândul său, Michael Burry susține că marile companii tehnologice suprainvestesc în cipuri și centre de date care se vor învechi rapid. El acuză, de asemenea, firmele că amână recunoașterea deprecierii activelor pentru a-și îmbunătăți artificial rezultatele financiare și încheie acorduri reciproce menite să întrețină entuziasmul investitorilor pentru AI.
Burry, care a renunțat anul trecut la administrarea fondului său de investiții și publică acum informații despre propriul portofoliu, scria încă din ianuarie că este „short” pe Nvidia, argumentând că succesul companiei depinde aproape în totalitate de investițiile marilor operatori de infrastructură cloud („hyperscalers”).
Într-o postare din 24 iulie, el a anunțat că și-a mărit poziția short pe Nvidia și deține un volum semnificativ de opțiuni de tip put. Potrivit lui Burry, o mare parte din cererea pentru produsele Nvidia nu provine de la utilizatorii finali, ci este finanțată indirect și menținută în afara bilanțului companiei, astfel încât veniturile viitoare sunt susținute de un mecanism circular de finanțare, pe care îl consideră nesustenabil pe termen lung.
| Știri BVB