Din perspectiva structurală, climatul macroeconomic mondial s-a deteriorat după declanșarea conflictului din Ucraina, eveniment care a marcat revenirea dominanței geopoliticii, după aproximativ trei decenii (de la finalul Războiului Rece).
Persistența și consecințele acestui conflict (foarte severe pentru economia Uniunii Europene), coroborate cu intensificarea tensiunilor comerciale și cu declanșarea conflictului din Orientul Mijlociu la finalul lunii februarie din 2026 se numără printre factorii principali care au contribuit la tendința de decelerare a ritmului anual potențial de creștere economică în principalele blocuri economice ale lumii.
Am estimat această variabilă abstractă pentru SUA, China și Zona Euro (nucleul dur al Uniunii Europene și, totodată, principalul partener economic al României) în ultimele trei decenii, perioada 1996 – 2026, aplicând metode econometrice standard și utilizând bazele de date ale Departamentului Comerțului din SUA, Institutului Național de Statistică din China și Eurostat. Rezultatele acestor estimări sunt reprezentate în graficul de mai sus.
Potrivit rezultatelor acestor estimări, ritmul anual potențial de creștere economică din SUA (prima economie a lumii, cu o pondere de aproximativ 26% în economia mondială) a decelerat pe parcursul ultimelor trimestre, până la 2,36% în al doilea trimestru din 2026, cea mai slabă evoluție din ultimii șase ani (din al doilea trimestru al anului pandemic 2020). Atrag atenția cu privire la faptul că această deteriorare a ritmului anual potențial de creștere în SUA din ultimele trimestre a avut loc într-un context caracterizat printr-un moment investițional pozitiv. Acest aspect este reflectat de faptul că formarea brută de capital fix a evoluat cu un ritm anual superior celui înregistrat de activitatea economică per ansamblu, potrivit datelor Departamentului Comerțului de la Washington.
Totodată, în China (a doua economie a lumii, cu o dimensiune nominală estimată la peste 20 de mii de miliarde de dolari în 2026, potrivit FMI) ritmul anual potențial de creștere economică s-a deteriorat în ultimele trimestre până la 4,7% în al doilea trimestru din 2026, cea mai redusă dinamică, cel puțin din perioada 1980 – 2026.
Nu în ultimul rând, în Zona Euro, ritmul anual potențial de creștere economică s-a deteriorat semnificativ în ultimii ani, până la doar 1,0% în al doilea trimestru al anului curent. Aceasta reprezintă cea mai slabă evoluție din anul 2014, de la începutul ciclului economic post-criză.
De asemenea, rezultatele analizei elaborate indică persistența decalajelor de ritm anual potențial de creștere economică între principalele blocuri economice ale lumii. Astfel, în ultimii ani, acest indicator s-a situat în China la un nivel aproape dublu față de cel din SUA, unde s-a înregistrat un nivel aproximativ de două ori mai ridicat comparativ cu cel din Zona Euro.
Atrag atenția cu privire la faptul că deteriorarea ritmului anual potențial de creștere economică în principalele blocuri economice ale lumii reprezintă un factor de risc la adresa evoluției economiei mondiale pe termen scurt, mai ales în contextul persistenței tensiunilor geopolitice la un nivel ridicat și creșterii semnificative a costurilor reale de finanțare pe termen lung.
| Știri BVB