Autor: Andrei Rădulescu
Datele publicate recent de Institutul IFO din Germania indică deteriorarea climatului de afaceri în prima economie a Uniunii Europene (cu un PIB nominal de 4,3 mii de miliarde de euro în 2024, potrivit estimărilor Eurostat) în a noua lună a anului curent.
Astfel, indicatorul IFO a revenit pe scădere în luna septembrie (pentru prima oară din luna decembrie 2024), înregistrând un declin lunar de 1,2 puncte, până la 87,7 puncte. Este cel mai redus nivel din luna mai 2025, după cum se poate observa în graficul de mai sus.
Această evoluție a fost determinată de majorarea de către SUA a tarifelor comerciale la importurile de bunuri, precum și de persistența tensiunilor geopolitice și acumularea de semnale de criză în sfera finanțelor publice europene, dată fiind situația critică din Franța (a doua economie a Uniunii Europene).
Se evidențiază scăderea înregistrată la nivelul componentei perspective de evoluție pe termen scurt, cu o rată lunară de 1,7 puncte, până la 89,7 puncte, nivelul minim din luna mai 2025.
Totodată, la nivelul componentei situația curentă s-a înregistrat o ajustare cu un ritm lunar de 0,7 puncte în septembrie, până la 85,7 puncte, cel mai redus nivel din luna februarie 2025.
Din perspectiva analizei sectoriale, se evidențiază deteriorarea climatului de afaceri în sfera comerțului, spre cel mai redus nivel din luna aprilie, de la momentul anunțului modificării politicii comerciale în SUA (prima economie a lumii, cu o pondere de peste 26% din PIB-ul mondial). Această evoluție a fost determinată de implementarea efectivă a tarifelor comerciale majorate la importurile de bunuri ale SUA din Germania.
De asemenea, indicatorul care măsoară climatul de afaceri în sfera sectorului de servicii a scăzut în luna septembrie spre cel mai redus nivel din februarie 2025, evoluție care exprimă perspective de deteriorare la nivelul consumului privat în perioada următoare.
Nu în ultimul rând, climatul de afaceri din industria prelucrătoare s-a deteriorat în luna septembrie, fiind înregistrat cel mai redus nivel din luna iunie 2025.
Pe de altă parte, climatul de afaceri din construcții (sector intensiv în capital și forță de muncă) s-a ameliorat marginal în luna septembrie, indicatorul urcând spre cel mai ridicat nivel din luna iulie.
Evoluțiile macroeconomice recente din Germania exprimă perspectiva continuării divergenței în raport cu SUA din perspectiva indicatorului PIB pe locuitor la paritatea puterii de cumpărare pe termen scurt. Atrag atenția cu privire la faptul că în 2024 PIB pe locuitor la paritatea puterii de cumpărare în Germania s-a situat la doar 83% din nivelul înregistrat în SUA, un minim istoric, cel puțin pentru perioada 1980 – 2024, potrivit estimărilor Fondului Monetar Internațional (FMI), reprezentate în graficul de mai jos.
| Știri BVB