Decizia lui Warren Buffett de a demisiona din funcția de CEO al Berkshire Hathaway la sfârșitul acestui an nu a fost bine primită de investitori. În lunile care au urmat anunțului, acțiunile Berkshire au scăzut cu 11,6%, în timp ce piața în general a crescut cu 20,4%. Evaporarea anticipată a „primei Buffett” pare să fie în curs de desfășurare, scrie siteul Investopedia.com.
Ce este prima Buffett?
Timp de mulți ani, Berkshire Hathaway a avut o evaluare mai mare decât valoarea reală a activelor sale și a afacerilor similare, pur și simplu pentru că CEO-ul său este Warren Buffett. Buffett este considerat pe scară largă unul dintre cei mai buni investitori ai timpului său, iar investitorii sunt bucuroși să plătească în plus pentru ca acesta să le gestioneze banii. Aceasta este cunoscută sub numele de „prima Buffett”.
De ce scad acțiunile Berkshire?
Era probabil inevitabil ca sentimentul față de Berkshire să aibă de suferit atunci când Buffett și-a anunțat retragerea.
Buffett a încercat să prevină un exod asigurându-i pe investitori că succesorul său este un manager mai bun, că nu își va vinde acțiunile și că va rămâne în funcția de președinte și va fi în funcție în majoritatea zilelor. Această retorică pozitivă, împreună cu asigurările lui Greg Abel (n.n. succesorul lui Buffett) că filosofia de investiții nu se va schimba, au contribuit la limitarea pagubelor, dar nu au fost suficiente pentru a împiedica unii investitori să abandoneze compania.
Faptul că Berkshire nu are aceeași atractivitate fără Buffett la cârmă este doar o parte a poveștii. Provocările sunt numeroase, iar creșterea profitului operațional este așteptată să fie minimă în 2025 și 2026, ceea ce face ca acțiunile, care au continuat să crească, să pară extrem de scumpe, chiar și după propriile standarde înalte. Înainte ca Buffett să renunțe, investitorii erau probabil dispuși să închidă ochii. Acum, el urmează să fie înlocuit de o figură relativ necunoscută, iar aceste provocări sunt brusc amplificate.
Analiștii au semnalat cele mai mari riscuri, inclusiv presiunea de a utiliza mai bine suma mare de numerar pe care Berkshire a acumulat-o, mai ales acum că ratele dobânzilor scad, ceea ce nu va fi ușor pentru o companie de această anvergură. Pe lângă acestea, schimbările structurale din economia SUA, schimbările climatice și condusul autonom ar putea avea un impact negativ asupra companiilor din portofoliul Berkshire.
Este Prima Buffett un lucru de domeniul trecutului?
Numeroși analiști cred că Berkshire nu va mai putea obține o evaluare la fel de mare fără Buffett la conducere. Recenta reevaluare susține această teorie, deși este încă prea devreme pentru o concluzie.
Unii investitori pleacă repede, în timp ce alții pot aștepta până la plecarea lui Buffett sau îi pot oferi noului șef șansa de a dovedi înainte de a emite o judecată. Pentru a elimina prima lui Buffett, este necesară o vânzare mult mai mare.
Pierderea cuiva atât de faimos și respectat pe scară largă precum Buffett va afecta cu siguranță Berkshire, cel puțin din punct de vedere al percepției. Timp de decenii, el a fost motivul pentru care mulți oameni investesc în Berkshire.
Istoria, însă, sugerează că investitorii ar putea trece cu vederea plecarea lui Buffett. Când Steve Jobs a murit în 2011, mulți oameni au crezut că Apple s-a terminat. Evoluția acțiunilor sale de atunci dovedește că s-au înșelat.
Astfel, scăderea prețului acțiunilor Berkshire Hathaway, după anunțul plecării lui Buffett, a susținut teoria conform căreia compania nu va mai putea justifica prima sa de evaluare.
Dar alte companii au continuat să prospere fără șef-ul lor vedetă. Dacă Berkshire o va face și ea, va depinde probabil de ce va face cu banii pe care îi are. Deocamdată, majoritatea investitorilor pariază în continuare pe Abel pentru a continua pe drumul câștigător al lui Berkshire. Cu toate acestea, o singură eroare ar putea fi un motiv de îndoială care ar putea deranja investitorii și pune capăt zilelor prețurilor premium.
| Știri BVB