Companiile românești se confruntă cu o presiune permanentă asupra rezilienței lor financiare, iar prevenția și intervenția timpurie devin esențiale pentru salvarea valorii business-urilor aflate în dificultate, a declarat Nicoleta Mihai, Head of Turnaround and Restructuring în cadrul KPMG România, la dezbaterea „Restructurarea – măsură de prevenire a insolvenței”, organizată de Financial Intelligence.
În intervenția sa, Nicoleta Mihai a atras atenția că economia românească nu mai traversează simple episoade de criză, ci o stare continuă de vulnerabilitate și volatilitate. Aceasta a făcut referire inclusiv la avertismentele repetate ale BNR privind vulnerabilitățile structurale ale economiei: „BNR, prin raportul de stabilitate financiară, de cel puțin cinci ani, vorbește de vulnerabilitățile prezente în economie: companii subcapitalizate, disciplină financiară fragilă, deteriorarea calității creditului și în special pune foarte mult accent pe zona IMM-urilor, pentru că IMM-urile reprezintă 80% din companiile care activează în România.”
Nicoleta Mihai a subliniat că multe companii se confruntă în prezent cu o presiune uriașă pe lichiditate și pe cash-flow: „În realitate, la momentul acesta, societățile sunt decapitalizate, nu mai sunt bancabile”. Aceasta a explicat că problemele companiilor sunt amplificate de condițiile economice și de rigiditatea anumitor mecanisme administrative. În plus, orice presiune fiscală suplimentară poate destabiliza rapid o companie deja vulnerabilă.
*„Prevenția înseamnă prezervarea valorii companiei”
Reprezentanta KPMG România a insistat asupra importanței mecanismelor preventive și a intervenției timpurii: „Prevenția înseamnă o prezervare a valorii companiei și acest lucru nu începe în momentul în care dai de probleme, începe înainte, mult înainte.”
Potrivit acesteia, există deja multiple semnale care indică degradarea unei companii și care ar trebui tratate din timp: „Noi, practicienii în restructurare, tot repetăm care sunt primele semne de dificultate: scăderea lichidității, presiunea pe cash, creșterea gradului de îndatorare, deteriorarea capitalului de lucru, întârzieri în plăți către furnizori și nu numai atât, ci și restrângerea accesului la finanțare sau condiții mai restrictive.”
„Antreprenorii nu cunosc sau nu cred încă în aceste instrumente”
Nicoleta Mihai a afirmat că multe companii nu utilizează mecanismele disponibile pentru prevenție și restructurare, deoarece nu le cunosc sau nu au încredere în ele. Unul dintre aceste instrumente este analiza independentă a business-ului: „Vorbim despre un instrument care se numește independent business review, care înseamnă un control al lichidității, o înțelegere reală a situației și a viabilității companiei, cu care să te duci mult mai organizat în fața creditorului bancar, dar și în fața altor instituții financiare, chiar a fondurilor de investiții.”
„Ne-ar trebui cât mai multe fonduri de distress”
Nicoleta Mihai a atras atenția asupra lipsei capitalului specializat pentru restructurări: „Nouă ne-ar trebui cât mai multe fonduri de distress, nu avem, dar se creează încet-încet.”
Nicoleta Mihai a arătat că există totuși și evoluții pozitive în piață: „Studiile KPMG la nivel global arată că există o îmbunătățire a pieței pe zona de M&A și chiar duc ideea către distress M&A”. Potrivit acesteia, volatilitatea economică și presiunea costurilor vor accelera astfel de tranzacții.
În opinia Nicoletei Mihai, chiar și atunci când există capital, succesul depinde de rapiditatea intervenției și de capacitatea de implementare. Ea a avertizat că inclusiv o strategie bună poate eșua dacă implementarea este întârziată.
În final, Nicoleta Mihai a vorbit despre una dintre problemele majore ale pieței locale: durata prea mare a negocierilor și diferențele de evaluare dintre vânzători și investitori: „Se pierde extrem de mult timp în evaluarea pe care fiecare parte o face. Vânzătorul are o evaluare care nu este cea reală. Cumpărătorul are o evaluare mult diminuată raportat la capacitatea companiei de a face față dificultăților și, bineînțeles, timpul până la care investiția respectivă poate să fie recuperată este foarte mare”.
Potrivit acesteia, viteza și realismul în evaluarea situației unei companii devin decisive într-un context economic tot mai volatil.
| Știri BVB