Banca Japoniei (BOJ) a majorat vineri dobânda de politică monetară de la 1% la 1,25%, cel mai ridicat nivel din ultimii 31 de ani, și a semnalat că este pregătită să continue creșterea costurilor de împrumut, în condițiile în care scumpirea puternică a petrolului amplifică presiunile inflaționiste, potrivit Reuters.
Decizia, anticipată pe scară largă de piețe, reprezintă prima majorare a dobânzii din ultimele trei luni și încă un pas al Japoniei în procesul de ieșire din perioada îndelungată a ratelor extrem de scăzute.
BOJ se alătură astfel altor mari bănci centrale care înăspresc politica monetară în fața noilor riscuri inflaționiste globale, alimentate de creșterea costurilor energiei pe fondul războiului din Iran, de politicile fiscale expansioniste și de cererea puternică pentru investiții în inteligența artificială, notează Reuters.
-
BOJ: Presiunile asupra prețurilor încep să ajungă la consumatori
Decizia de majorare a dobânzii a fost adoptată cu șapte voturi pentru și două împotrivă. Membrii consiliului Toichiro Asada și Ayano Sato s-au opus creșterii.
„Inflația la nivelul prețurilor angro rămâne ridicată, iar presiunile asupra prețurilor din tranzacțiile între companii au început să se transmită către prețurile de consum”, a transmis Banca Japoniei.
Potrivit BOJ, inflația de bază „s-a apropiat de 2%”, în condițiile în care companiile continuă să transfere în prețuri costurile salariale mai ridicate, iar anticipațiile inflaționiste sunt în creștere.
Deși evoluțiile economiei și ale prețurilor rămân, deocamdată, în linie cu scenariul de bază al băncii centrale, BOJ avertizează asupra riscului ca inflația de bază să se abată de la ținta sa de 2%.
Atenția piețelor se îndreaptă acum către declarațiile guvernatorului BOJ, Kazuo Ueda, pentru eventuale indicii privind ritmul și calendarul viitoarelor majorări de dobândă.
-
Japonia se îndepărtează de era banilor aproape gratis
Noua dobândă de 1,25% intră în intervalul de 1,1%-2,5% estimat de BOJ pentru rata nominală neutră a Japoniei – nivelul dobânzii care, teoretic, nu stimulează și nici nu frânează economia. Această apropiere ridică o întrebare importantă pentru piețele financiare: cât de departe va merge Banca Japoniei cu majorarea dobânzilor?
În pofida creșterii de vineri, politica monetară japoneză rămâne mai relaxată decât cea a altor economii majore. Potrivit Reuters, rata BOJ de 1,25% este sub dobânda-cheie de 2,5% a Băncii Centrale Europene și sub intervalul de 3,75%-4% al Rezervei Federale americane.
Diferența considerabilă dintre dobânzi poate continua să exercite presiuni asupra yenului. O monedă japoneză slabă scumpește importurile, inclusiv energia, ceea ce alimentează la rândul său inflația internă.
-
Yenul slab și petrolul scump complică ecuația BOJ
Banca Japoniei a renunțat în 2024 la politica de stimulare monetară pe care o aplicase timp de aproximativ un deceniu și a majorat ulterior dobânzile în mai multe etape, inclusiv în luna iunie.
BOJ consideră că economia japoneză face progrese către atingerea sustenabilă a țintei de inflație de 2%.
Ritmul relativ lent al majorărilor a fost însă criticat pentru contribuția sa la menținerea unui yen slab. Deprecierea monedei, combinată cu creșterea puternică a costurilor energiei în contextul războiului din Iran, a provocat o accelerare a prețurilor angro, ale cărei efecte încep să fie transferate către consumatori.
Inflația de bază a prețurilor de consum s-a menținut în august în apropierea țintei BOJ de 2%, potrivit datelor publicate vineri, în condițiile în care companiile continuă să transfere costurile mai ridicate în prețurile unei game largi de produse alimentare și bunuri de consum.
-
SUA au cerut măsuri monetare „decisive” pentru combaterea slăbiciunii yenului
Un element neobișnuit al actualului context este implicarea explicită a Washingtonului în discuțiile privind yenul.
Secretarul Trezoreriei SUA, Scott Bessent, a declarat că și-a exprimat sprijinul ferm pentru măsuri monetare „decisive” destinate combaterii slăbiciunii monedei japoneze, în cadrul unei întâlniri cu guvernatorul Kazuo Ueda, desfășurată luna aceasta în marja reuniunii liderilor financiari ai G20.
În contextul acordului SUA de a participa la intervenția Japoniei pentru cumpărarea de yeni, Bessent a cerut, de asemenea, administrației premierului Sanae Takaichi să evite intensificarea stimulentelor fiscale, care ar putea contracara eforturile BOJ de temperare a inflației, potrivit unor surse citate de Reuters.
-
Analiștii văd dobânda la 1,5% până în martie 2027
În pofida semnalului transmis vineri, BOJ nu a oferit o traiectorie clară pentru următoarele decizii. Guvernatorul Kazuo Ueda și alți oficiali ai băncii au subliniat că ritmul și amploarea viitoarelor majorări vor depinde de evoluția inflației și de efectele creșterilor de dobândă deja operate asupra condițiilor financiare.
Analiștii consultați de Reuters estimează că Banca Japoniei va majora dobânda la 1,5% până la sfârșitul lunii martie 2027 și la 1,75% în trimestrul al doilea al anului viitor.
Cei mai mulți consideră că nivelul terminal al actualului ciclu de înăsprire monetară va fi de cel puțin 1,75%.
| Știri BVB