Bogații lumii investesc tot mai mult în active alternative

De la miliardarii asiatici până la family offices (structuri de administrare a averilor familiale) din întreaga lume, investițiile alternative ocupă o pondere tot mai mare în portofoliile dominate anterior de active tradiționale, potrivit specialiștilor din industrie.

Activele alternative administrate de JPMorgan Asset Management pentru clienții de private wealth din regiunea Asia-Pacific au crescut cu 40% în ultimele 12 luni, potrivit lui Dan Watkins, directorul general regional al companiei. Evoluția evidențiază interesul tot mai mare al clienților cu averi mari și foarte mari pentru această categorie de investiții.

„Există, așadar, un apetit uriaș pentru expunerea la investiții alternative în rândul persoanelor cu averi mari și foarte mari”, a declarat recent Watkins, în cadrul unui summit media organizat la Singapore.

Potrivit experților, schimbarea intervine într-un moment în care investitorii se confruntă cu o concentrare tot mai accentuată a piețelor bursiere, incertitudini geopolitice și îngrijorări că acțiunile și obligațiunile ar putea să nu mai ofere aceeași protecție împotriva scăderilor pieței ca în trecut.

„Observăm o creștere puternică a alocărilor planificate către investiții alternative în rândul family offices cu care discutăm”, a declarat John Woods, director de investiții pentru Asia în cadrul Lombard Odier.

Investițiile alternative reprezintă în prezent 60% din portofoliile family offices care administrează averea unei singure familii, depășind pentru prima dată activele tradiționale, potrivit BNY Wealth. Activele tradiționale reprezentau 41% din alocări, conform raportului.

Investitorii bogați urmăresc diversificarea, obținerea de venituri și accesul la oportunități de investiții din afara piețelor listate. Îngrijorările privind evaluările ridicate, marjele reduse ale obligațiunilor corporative față de titlurile de referință și corelația tot mai mare dintre acțiuni și obligațiuni au accelerat această tendință, a adăugat Woods.

Atractivitatea fondurilor speculative

Fondurile speculative devin o opțiune preferată de investitorii bogați care caută protecție împotriva fluctuațiilor piețelor, în special în condițiile în care strategiile tradiționale de diversificare se confruntă cu dificultăți tot mai mari.

Olaolu Aganga, responsabilă de construcția și analiza portofoliilor în cadrul Citi Wealth, a declarat că fondurile speculative au atras recent cel mai mare interes din partea clienților eligibili, care caută randamente mai puțin dependente de direcția generală a piețelor de acțiuni.

Creditul privat (private credit) reprezintă un alt domeniu care atrage interesul investitorilor, oferind fluxuri de venituri stabilite contractual.

În același timp, anumite strategii ale fondurilor speculative încearcă să obțină profit din diferențele de performanță dintre companii, în loc să depindă de creșterea generală a piețelor, a explicat Woods.

Un sondaj realizat de Citi în 2026, în rândul a 351 de family offices, a arătat că inflația reprezintă principala lor preocupare, urmată de ratele dobânzilor, stabilitatea sistemului financiar și volatilitatea piețelor.

Potrivit lui Aganga, familiile bogate caută tot mai mult investiții care pot genera venituri și pot contribui la menținerea puterii de cumpărare, într-un context caracterizat de inflație persistentă și incertitudine privind dobânzile, diversificându-și în același timp portofoliile pentru a reduce expunerea la volatilitatea piețelor.

Cu toate acestea, sondajul Citi a arătat că acțiunile listate au înregistrat cea mai mare creștere netă a alocărilor, ceea ce sugerează că investitorii bogați adaugă active alternative în portofolii, fără să abandoneze piețele tradiționale.

„Nu asistăm la o retragere generalizată de pe piețele publice”, a declarat Woods.

Crește cererea pentru investiții în infrastructură

Infrastructura a devenit un alt beneficiar important al acestei schimbări, în condițiile în care expansiunea inteligenței artificiale generează o cerere uriașă pentru centre de date, rețele electrice și conectivitate digitală.

Thomas Roland Guyot, responsabil pentru specialiștii în investiții pe piețele private din Asia de Sud-Est în cadrul UBS Unified Global Alternatives, a declarat că investitorii vizează tot mai mult active care susțin dezvoltarea inteligenței artificiale, electrificarea și securitatea energetică.

Astfel de investiții pot oferi o combinație între creșterea pe termen lung și fluxuri de numerar relativ predictibile, în special atunci când veniturile sunt susținute de o cerere esențială sau de contracte pe termen lung.

Interesul investitorilor este deja vizibil în fluxurile de capital.

Intrările nete de capital în fondurile de infrastructură de tip deschis au crescut cu 30% față de anul precedent, în intervalul de 12 luni încheiat la sfârșitul primului trimestru din 2026, potrivit datelor PitchBook citate de UBS.

Fondurile de private equity rămân o componentă centrală a portofoliilor alternative ale investitorilor bogați, deși aceștia devin tot mai selectivi.

Potrivit lui Olaolu Aganga, de la Citi Wealth, family offices preferă din ce în ce mai mult investițiile directe în companii, coinvestițiile alături de administratorii fondurilor de private equity și achizițiile de participații existente în fonduri de pe piața secundară, în loc să se bazeze exclusiv pe fondurile tradiționale care reunesc capitalul mai multor investitori.

Astfel de abordări le pot oferi investitorilor un control mai mare asupra plasamentelor sau oportunitatea de a achiziționa active la prețuri reduse, a explicat Woods, de la Lombard Odier.

Această schimbare este facilitată și de dezvoltarea fondurilor de tip evergreen (fonduri cu durată nedeterminată) și a celor semilichide, care au redus pragurile minime de investiție și unele dintre dificultățile administrative asociate fondurilor tradiționale de pe piețele private, a adăugat Woods.

Factorii de risc

Investițiile în active alternative nu sunt lipsite de riscuri, chiar dacă tocmai dorința de reducere a riscurilor stimulează fluxurile de capital către aceste instrumente.

Investițiile private pot bloca fondurile investitorilor pentru mai mulți ani, în timp ce evaluările activelor pot reflecta cu întârziere deteriorarea condițiilor de piață.

Chiar și fondurile promovate drept semilichide pot restricționa retragerile atunci când solicitările de răscumpărare cresc puternic.

„Îmbunătățirea accesului nu înseamnă automat lichiditate”, a avertizat Watkins, de la JPMorgan.

Aganga, de la Citi, a atras atenția că performanțele pot varia semnificativ de la un administrator la altul, în timp ce activele private pot părea mai puțin volatile decât sunt în realitate, deoarece evaluările lor sunt actualizate mai rar.

Investitorii trebuie, de asemenea, să evite concentrarea neintenționată a riscurilor.

Un portofoliu care deține centre de date prin intermediul fondurilor imobiliare, al fondurilor de infrastructură și al celor de private equity poate părea diversificat, deși rămâne puternic expus aceluiași ciclu investițional asociat inteligenței artificiale, a explicat Guyot, de la UBS.

Deocamdată, fluxurile de capital către activele alternative demonstrează atractivitatea tot mai mare a acestora în rândul investitorilor bogați, însă nu în detrimentul investițiilor tradiționale.

Woods a subliniat că o mare parte a noilor investiții este finanțată din capital nou și din disponibilități bănești excedentare, nu din vânzări masive de acțiuni și obligațiuni.