Fondul suveran de investiții al Norvegiei, cel mai mare din lume, a raportat pierderi de aproximativ 30 de miliarde de dolari în trimestrul al treilea din 2026, pe fondul creșterii ratelor dobânzilor și al scăderii valorii investițiilor în obligațiuni. Fondul, administrat de Norges Bank Investment Management (NBIM), are active evaluate la aproximativ 2.300 de miliarde de dolari, potrivit CNBC.
Fondul suveran norvegian a înregistrat în perioada iulie–septembrie 2026 o pierdere contabilă din investiții de 278 de miliarde de coroane norvegiene, echivalentul a aproximativ 29,7 miliarde de dolari.
Principalul factor care a determinat această evoluție a fost performanța negativă a portofoliului de instrumente cu venit fix, afectat de creșterea randamentelor obligațiunilor pe piețele internaționale.
Investițiile în instrumente cu venit fix au generat un randament negativ de 3,5% în trimestrul al treilea, în condițiile în care aproximativ 70% din acest portofoliu este reprezentat de obligațiuni guvernamentale, iar restul de obligațiuni corporative.
„Randamentul fondului a fost aproape de zero, încheind perioada ușor pe minus, deoarece creșterea ratelor dobânzilor a condus la rezultate mai slabe ale investițiilor noastre în instrumente cu venit fix”, a declarat Trond Grande, director general adjunct al NBIM, citat de CNBC.
-
Creșterea dobânzilor a provocat turbulențe pe piețele obligațiunilor
În trimestrul al treilea, piețele globale de obligațiuni au traversat o perioadă de turbulențe, pe fondul creșterii randamentelor titlurilor de stat.
Evoluția a fost determinată de reluarea ciclurilor de majorare a dobânzilor de către importante bănci centrale, inclusiv Rezerva Federală a Statelor Unite, precum și de preocupările investitorilor privind inflația și nivelurile ridicate ale datoriei publice.
Instrumentele cu venit fix reprezintă puțin peste un sfert din portofoliul total al fondului norvegian, care deține investiții în 1.664 de obligațiuni din 51 de țări.
În septembrie, NBIM anunțase că intenționează să își reducă expunerea la titlurile de stat americane, în cadrul unei strategii mai ample de diminuare a ponderii datoriei guvernamentale în portofoliu.
-
Acțiunile au avut un randament de numai 0,5%. Companiile energetice au performat cel mai bine
Investițiile în acțiuni, care reprezintă aproximativ 72% din portofoliul fondului, au generat un randament pozitiv de numai 0,5% în trimestrul al treilea.
„Randamentele acțiunilor au fost, de asemenea, aproape de zero, dar au existat diferențe mari între sectoare. Companiile energetice au înregistrat cele mai mari creșteri, în timp ce sectoarele sensibile la ratele dobânzilor, precum utilitățile și sectorul imobiliar, au scăzut”, a explicat Trond Grande.
Acțiunile companiilor energetice au beneficiat de creșterea puternică a prețurilor petrolului în trimestrul al treilea, pe fondul continuării războiului dintre Statele Unite și Iran, potrivit NBIM.
Fondul norvegian deține participații la unele dintre cele mai mari companii energetice internaționale, inclusiv Exxon Mobil, Shell și Chevron.
În același timp, piețele bursiere americane au avut evoluții mixte în perioada iulie–septembrie. Indicele S&P 500 a crescut cu 2,03%, Nasdaq Composite a avansat cu 2,2%, în timp ce Dow Jones Industrial Average a scăzut cu 1,9%. Evoluția a marcat o încetinire semnificativă față de trimestrul precedent, când indicii bursieri înregistraseră creșteri de două cifre.
-
Fondul norvegian deține acțiuni la aproximativ 7.100 de companii din întreaga lume
Norges Bank Investment Management este unul dintre cei mai influenți investitori instituționali la nivel global, deținând participații la aproximativ 7.100 de companii.
Fondul are în portofoliu aproximativ 1,5% din totalul acțiunilor companiilor listate la nivel mondial, ceea ce îl transformă în cel mai mare investitor individual de pe piețele bursiere internaționale.
Printre cele mai importante investiții ale sale se numără o participație evaluată la 65,4 miliarde de dolari în Nvidia, precum și dețineri în Apple, Alphabet și Microsoft. Dimensiunea portofoliului îi conferă fondului norvegian o influență semnificativă atât prin drepturile de vot în cadrul companiilor, cât și prin orientarea fluxurilor internaționale de capital.
De la un câștig record de aproape 185 de miliarde de dolari în primul semestru la pierderi în trimestrul al treilea Rezultatele negative din trimestrul al treilea contrastează cu performanța excepțională înregistrată de fond în primele șase luni ale anului. În primul semestru din 2026, fondul suveran norvegian a obținut un randament de 12,95% și un câștig record de aproape 185 de miliarde de dolari.
În august, directorul general al NBIM, Nicolai Tangen, avertizase că investitorii nu ar trebui să se aștepte la repetarea randamentelor ridicate din prima jumătate a anului. „Cu siguranță, nu ar trebui să ne așteptăm în continuare la același tip de randamente pe care le-am văzut în ultimele șase luni”, declara acesta pentru CNBC.
Pe lângă acțiuni și obligațiuni, fondul investește în proprietăți imobiliare și infrastructură de energie regenerabilă. În trimestrul al treilea, investițiile imobiliare au generat un randament de 0,4%, în timp ce infrastructura de energie regenerabilă a avut un randament pozitiv de 7,5%.
Norvegia a înființat fondul suveran de investiții în 1998 pentru a administra și investi veniturile provenite din exploatarea resurselor petroliere ale țării.
| Știri BVB