Autor: Andrei Rădulescu
Încrederea consumatorilor din SUA (prima economie a lumii, cu o pondere de peste 26% în economia mondială) a continuat să se deterioreze în penultima lună a anului curent. Astfel, indicatorul estimat de Universitatea Michigan a scăzut pentru a patra lună consecutiv în noiembrie, cu un ritm lunar de 3,3 puncte, până la 50,3 puncte.
Acesta este un nivel foarte apropiat de minimul istoric înregistrat în vara anului 2022 (în contextul intensificării presiunilor inflaționiste), după cum se poate observa în graficul de mai sus.
Printre factorii care au contribuit la deteriorarea încrederii consumatorilor în SUA în luna noiembrie se numără blocajul bugetar federal (cel mai îndelungat din istorie), nivelul ridicat de incertitudine, presiunile inflaționiste, acumularea de semnale de deteriorare a climatului din sfera pieței imobiliare și din piața forței de muncă și tendința de creștere a ponderii datoriei publice în PIB (aproximativ 125% în prezent).
Potrivit sondajului realizat de Universitatea Michigan, consumatorii americani se așteaptă la creșterea prețurilor de consum cu un ritm anual de 4,7% pe orizontul 12 luni și cu 3,6% pe termen mediu-lung.
Evoluția recentă a acestui indicator exprimă perspective de deteriorare pentru dinamica anuală a consumului privat din SUA (principala componentă a PIB-ului și, totodată, motorul economiei mondiale pe parcursul ultimelor decenii) în trimestrele următoare, după avansul cu o rată medie anuală de 2,9% înregistrat în prima jumătate din 2025.
Totodată, această evoluție coroborată cu persistența incertitudinii, costurile înalte de finanțare, tendința de creștere a ponderii datoriei publice în PIB și gradul ridicat de evaluare din sfera bursieră (oricând putem asista la o ajustare pronunțată) exprimă perspective nefavorabile pentru investițiile în economia SUA pe termen scurt.
De altfel, prognozele de toamnă ale Fondului Monetar Internațional (FMI) exprimă perspective de scădere pentru ponderea formării brute de capital în PIB de la 21,5% în 2024 la 21,4% în 2025 și 21,2% în 2026, cel mai redus nivel din 2016.
În scenariul macroeconomic central al FMI, activitatea economică din SUA ar putea crește cu rate anuale de 2,0% în 2025 și 2,1% în 2026 (cele mai reduse ritmuri din anul pandemic 2020), în decelerare de la 2,8% în 2024.
Pentru rata medie anuală a șomajului din SUA experții FMI previzionează creștere de la 4,0% în 2024 la 4,2% în 2025, cel mai ridicat nivel din anul pandemic 2021.
Nu în ultimul rând, potrivit FMI dinamica medie anuală a prețurilor de consum va persista peste nivelul țintit de FED (de 2%) și în 2026.
Printre factorii de risc la adresa evoluției economiei SUA pe termen scurt se menționează: nivelul ridicat al incertitudinii din perspectiva politicilor economice, noua politică de imigrație (cu impact pentru oferta pe piața forței de muncă), provocările din sfera finanțelor publice, gradul ridicat de evaluare pe piața de acțiuni și intensificarea presiunilor politice la nivelul instituțiilor responsabile cu implementarea politicilor economice.
| Știri BVB