Prețurile petrolului au înregistrat cea mai mare creștere lunară din istorie în martie, în urma celui mai sever șoc al ofertei de petrol din istorie. Indicatorii de referință și diferențialele spot ale țițeiului au crescut vertiginos, depășind piețele futures, pe măsură ce rafinăriile încearcă să înlocuiască încărcăturile blocate din Orientul Mijlociu. La momentul redactării acestui articol, țițeiul North Sea Dated se tranzacționa în jurul valorii de 130 USD/baril – cu 60 USD/baril peste nivelurile dinaintea conflictului, potrivit unui raport al Agenției Internaționale pentru Energie, dat astăzi publicității.
Cererea de petrol se va reduce cu 80.000 de barili pe zi în acest an, pe fondul faptului că războiul din Iran ne schimbă radical perspectivele globale. Aceasta reprezintă o scădere cu 730.000 de barili pe zi față de raportul de luna trecută, iar scăderea prevăzută de 1,5 milioane de barili pe zi pentru al doilea trimestru al anului 2026 ar fi cea mai accentuată de când pandemia de Covid-19 a redus drastic consumul de combustibil. Inițial, cele mai mari reduceri ale consumului de petrol au avut loc în Orientul Mijlociu și în Asia-Pacific, în special în ceea ce privește nafta, GPL și combustibilul pentru avioane. Cu toate acestea, scăderea cererii se va extinde pe măsură ce penuria și prețurile ridicate vor persista.
Oferta globală de petrol a scăzut cu 10,1 milioane de barili pe zi, ajungând la 97 de milioane de barili pe zi în martie, atacurile continue asupra infrastructurii energetice din Orientul Mijlociu și restricțiile în vigoare privind circulația tancurilor petroliere prin Strâmtoarea Hormuz ducând la cea mai mare perturbare din istorie. Producția OPEC+ a scăzut cu 9,4 mb/z față de luna precedentă, ajungând la 42,4 mb/z, în timp ce oferta non-OPEC+ a scăzut cu 770 kb/z față de luna precedentă, ajungând la 54,7 mb/z, deoarece scăderea producției din Qatar a compensat creșterile din Brazilia și Statele Unite.
Producția globală de țiței continuă să se confrunte cu perturbări ale aprovizionării cu materii prime și cu avarii ale infrastructurii, care restrâng piețele globale de produse.
În aprilie, rafinăriile din Orientul Mijlociu și cele din Asia, care se confruntă cu constrângeri legate de materiile prime, și-au redus producția cu aproximativ 6 mb/zi, până la 77,2 mb/zi. Se preconizează acum că producția globală de țiței va scădea cu 1 mb/zi în medie în 2026, până la 82,9 mb/zi. Marjele de rafinare au crescut temporar, pe măsură ce marjele de distilare a distilaților medii au atins niveluri record.
Stocurile globale de petrol observate au scăzut cu 85 de milioane de barili în martie, stocurile din afara Golfului Persic din Orientul Mijlociu înregistrând o scădere semnificativă de 205 de milioane de barili (-6,6 milioane de barili pe zi), pe fondul blocării fluxurilor prin Strâmtoarea Hormuz. În același timp, având în vedere căile de ieșire limitate după închiderea efectivă a strâmtorii, stocurile plutitoare de țiței și produse petroliere din Orientul Mijlociu au crescut cu 100 de milioane de barili, iar stocurile terestre de țiței din regiune au crescut cu 20 de milioane de barili. China a adăugat 40 de milioane de barili de țiței în rezervoare.
* Perturbările se intensifică
Anunțul de săptămâna trecută privind un armistițiu de două săptămâni în conflictul din Orientul Mijlociu a oferit o pauză binevenită piețelor mondiale de petrol, tocmai când impactul perturbărilor asupra aprovizionării și comerțului se răspândea la nivel global. Cu toate acestea, IEA spune că este neclar dacă armistițiul se va transforma într-o pace durabilă și într-o revenire la fluxurile normale de transport maritim prin Strâmtoarea Hormuz. În timp ce țările importatoare de petrol se străduiesc să găsească surse de înlocuire dintr-un stoc de aprovizionare din ce în ce mai redus, prețurile fizice ale țițeiului au crescut la niveluri record de aproape 150 USD/baril, cu mult peste prețurile de pe piețele futures, decalajul dintre prețurile fizice și cele futures devenind din ce în ce mai accentuat. Creșteri și mai mari au fost înregistrate în cazul produselor rafinate, prețurile distilatelor medii din Singapore atingând maxime istorice de peste 290 USD/baril.
Reluarea fluxurilor prin Strâmtoarea Hormuz rămâne cea mai importantă variabilă în ceea ce privește reducerea presiunii asupra aprovizionării cu energie, a prețurilor și a economiei globale. Cea mai recentă evoluție a situației în continuă schimbare este blocada anunțată de SUA asupra navelor care intră sau ies din porturile și zonele de coastă iraniene, care urma să intre în vigoare la scurt timp după redactarea acestui articol. La începutul lunii aprilie, transporturile prin strâmtoare au rămas sever restricționate, încărcăturile de țiței, lichide din gaze naturale și produse rafinate înregistrând o medie de aproximativ 3,8 milioane de barili pe zi, comparativ cu peste 20 de milioane de barili pe zi în februarie, înainte de criză. Exporturile pe rute alternative – în special de pe coasta de vest a Arabiei Saudite și din Fujairah, pe coasta de est a Emiratelor Arabe Unite, precum și prin conducta ITP care leagă Irakul de Ceyhan, în Turcia – au crescut la 7,2 milioane de barili pe zi, de la mai puțin de 4 milioane de barili pe zi înainte de război. Pierderea totală a exporturilor de petrol depășește 13 mb/zi, reducerea producției asociată și daunele aduse infrastructurii energetice din regiune ducând la pierderi cumulative de aprovizionare de peste 360 mb în martie și 440 mb prognozate pentru aprilie.
Atât consumatorii, cât și rafinăriile apelează la stocurile de petrol pentru a atenua impactul imediat al întreruperilor de aprovizionare. În martie, stocurile globale de petrol observate au scăzut cu 85 de milioane de barili, în ciuda acumulării de stocuri atât pe uscat, cât și offshore în Orientul Mijlociu și a creșterilor suplimentare din China. Cea mai mare scădere a venit din partea petrolului transportat pe mare, în urma opririi aproape totale a navigației din partea producătorilor din Golf care depind de Strâmtoarea Hormuz. Stocurile de țiței din țările importatoare din Asia au scăzut cu 31 de milioane de barili, fiind așteptate scăderi suplimentare în aprilie.
Acolo unde stocurile de petrol nu au putut acoperi deficitul, cererea a fost afectată. În special, producătorii petrochimici asiatici și-au redus ritmul de producție pe măsură ce aprovizionarea cu materii prime s-a epuizat. Gospodăriile și întreprinderile care utilizează GPL au fost, de asemenea, afectate, în timp ce anularea zborurilor în Orientul Mijlociu, în anumite părți din Asia și Europa a dus la o scădere bruscă a consumului de combustibil pentru avioane. Un număr tot mai mare de țări au implementat politici de reducere a cererii, în timp ce altele au pus în aplicare măsuri pentru a proteja consumatorii de impactul deplin al creșterii prețurilor la combustibili. În ansamblu, se estimează că cererea globală de petrol se va contracta cu 800 kb/zi față de aceeași perioadă a anului trecut în martie și cu 2,3 mb/zi în aprilie. Se preconizează acum că cererea globală de petrol va scădea cu 80 kb/zi în medie în 2026, comparativ cu creșterea de 730 kb/zi estimată în raportul de luna trecută.
Perspectivele unei soluționări durabile a conflictului prin negocieri rămân neclare în acest stadiu. În acest raport, IEA prezintă o prognoză care presupune reluarea livrărilor regulate de petrol și gaze din Orientul Mijlociu către piețele internaționale până la jumătatea anului, deși nu la nivelurile de dinaintea conflictului.
Raportul precizează: “Recunoaștem că acest scenariu s-ar putea dovedi prea optimist, având în vedere gradul ridicat de incertitudine cu privire la modul în care se poate dezvolta situația. Prezentăm, de asemenea, un scenariu alternativ în care riscurile pentru producția și comerțul cu energie în Orientul Mijlociu rămân ridicate din cauza unui conflict prelungit (a se vedea „Strait Down – Stocks Draw as the Loss of Hormuz Flows Tightens Balances”). În acest caz, piețele energetice și economiile din întreaga lume trebuie să se pregătească pentru perturbări semnificative în lunile următoare”.
| Știri BVB