Jeremy Siegel, profesor la școala de afaceri Wharton, a declarat aseară că vânzarea acțiunilor de pe Wall Street a fost sănătoasă, deoarece proiecția prudentă a Rezervei Federale oferă investitorilor o „verificare a realității”, scrie CNBC.
Rezerva Federală a SUA a redus ratele dobânzilor cu un sfert de punct procentual la ultima sa ședință din acest an, ducând rata dobânzii pentru împrumuturile overnight la un interval țintă de 4,25% – 4,5%. Între timp, Comitetul Federal pentru Piața Deschisă a indicat că probabil va mai reduce ratele doar de două ori în 2025, mai puțin decât cele patru reduceri indicate în previziunile sale din septembrie.
Toți cei trei indici majori de pe Wall Street au scăzut, ca răspuns la perspectiva revizuită a Fed, deoarece investitorii pariaseră că banca centrală va rămâne mai agresivă în reducerea costurilor de împrumut.
„Piața [a fost] aproape într-o situație de fugă… și acest lucru i-a adus la realitate că pur și simplu nu vom obține rate ale dobânzii atât de scăzute”, așa cum au pariat investitorii atunci când Fed a început ciclul său de relaxare, a declarat Siegel pentru CNBC.
„Piața a fost prea optimistă… așa că nu sunt surprins de vânzare”, a spus Siegel, adăugând că se așteaptă ca Fed să scadă numărul de reduceri ale ratelor anul viitor, cu doar una sau două reduceri.
Există, de asemenea, „o șansă de a nu exista nicio reducere” anul viitor, a spus el, deoarece FOMC și-a majorat previziunile privind inflația în viitor.
Noile proiecții ale Fed arată că oficialii se așteaptă ca indicele prețurilor cheltuielilor de consum personal, excluzând costurile alimentelor și energiei, sau core PCE, să rămână ridicat la 2,5% până în 2025, încă semnificativ mai mare decât ținta de 2% a băncii centrale.
Siegel a sugerat că este posibil ca unii oficiali FOMC să fi luat în considerare impactul inflaționist al potențialelor tarife vamale. Președintele ales Donald Trump a promis să pună în aplicare tarife suplimentare pentru China, Canada și Mexic în prima zi a președinției sale.
Dar este posibil ca tarifele efective să nu fie „la fel de mari precum se teme piața”, a declarat Siegel, având în vedere că Trump va încerca probabil să evite orice reacție din partea pieței bursiere.
În prezent, participanții la piață se așteaptă ca Fed să nu reducă ratele până la reuniunea din iunie, estimând o probabilitate de 43,7% pentru o reducere de 25 de puncte de bază în acel moment, potrivit instrumentului FedWatch al CME.
Marc Giannoni, economistul șef al Barclays pentru SUA, a menținut proiecția de bază a băncii privind doar două reduceri de 25 de puncte de bază ale ratei de către Fed anul viitor, în martie și iunie, încorporând pe deplin efectele creșterii tarifelor.
Giannoni a declarat că se așteaptă ca FOMC să reia reducerile incrementale ale ratelor în jurul jumătății anului 2026, după ce presiunile inflaționiste legate de tarife se vor disipa.
Datele publicate la începutul acestei săptămâni au arătat că inflația din SUA a crescut într-un ritm anual mai rapid în noiembrie, indicele prețurilor de consum indicând o rată a inflației pe 12 luni de 2,7%, după o creștere de 0,3% pe lună.
Excluzând prețurile volatile la alimente și energie, indicele de bază al prețurilor de consum a crescut cu 3,3% pe an în noiembrie.
„Este o realizare și o surpriză pentru toată lumea, inclusiv pentru Fed, că, având în vedere cât de ridicate au fost ratele pe termen scurt în raport cu inflația, economia rămâne puternică”, a adăugat Siegel.
Fed a intrat într-o nouă fază a politicii monetare – faza de pauză, a declarat Jack McIntyre, manager de portofoliu la Brandywine Global, adăugând că „cu cât aceasta persistă mai mult, cu atât piețele vor avea mai multe șanse să evalueze în mod egal o creștere a ratei față de o reducere a ratei”.
„Incertitudinea politică va face ca piețele financiare să fie mai volatile în 2025”, a adăugat el.
| Știri BVB