Bogdan GRAMANSCHI, CFO Meta Estate Trust: Avem speranțe mari că, o dată cu planul de redresare economică a României, legea REIT va fi readusă în discuție, pentru că beneficiile ei sunt reale

• “Randamentul unei investiții imobiliare se realizează la semnarea primului contract”

Avem speranțe mari că, o dată cu planul de redresare economică a României, legea REIT va fi readusă în discuție, pentru că beneficiile ei sunt reale, atât în economia românească, cât și în piața de capital și în a oferi instrumente diversificate de investiții investitorilor din România, a declarat Bogdan GRAMANSCHI, CFO Meta Estate Trust, la Forumul Pieţei de Capital, organizat de Financial Intelligence.

Acesta a declarat: “În ceea ce privește piața de capital din România, am putut constata accelerare o investițiilor și a dimensiunii pieței de capital în ultimii ani, până la momentul din zilele de astăzi în care este analizată tranziția la statutul de piață emergentă. Asta înseamnă că piața de capital din România are o dimensiune considerabilă ca să fie atractivă pentru investitorii internaționali.

Referitor la diversificarea instrumentelor investiționale și la piața imobiliară, observăm – dacă ne uităm pe piețele internaționale de capital – faptul că piața imobiliară este puternic reprezentată fie prin companii listate, prin acțiuni listate, fie preponderent prin vehicule investiționale de tip Real Estate Investment Trust (REIT).

Scopul principal al acestor vehicule investiționale este acela de a atrage bani din piața de capital și de a finanța și  dezvolta piața imobiliară.

În România, finanţarea pieței imobiliare este realizată aproape exclusiv de către sectorul bancar, însă această finanțare vine la pachet cu un risc sistemic ridicat în sectorul bancar, vine la pachet cu cerințe suplimentare de capital și vine la pachet cu limite impuse de supraveghetor cu privire la expunerea băncilor în sectorul imobiliar. Or, aceste vehicule vin să complementeze această sursă de finanțare a pieței imobiliare.

Anul trecut, legea REIT-urilor a fost reanalizată de către guvernanții noștri, a fost pusă într-o formă revizuită în dezbatere publică și a ajuns pe procesul legislativ în Camera Deputaților. Din păcate, evenimentele politice de la finalul anului trecut și din ultima perioadă au pus cumva pe un plan secundar această lege a REIT-urilor, însă am speranțe mari că, o dată cu acest plan de redresare economică a României, aceasta va fi readusă în discuție, pentru că beneficiile ei sunt reale, atât în economia românească, cât și în piața de capital și în a oferi instrumente diversificate de investiții investitorilor din România.

Meta Estate urmărește atent acest proces legislativ al legii REIT-urilor, iar strategia noastră investițională urmăreşte cadrul legislativ internațional al REIT-urilor. Ne propunem să aderăm, dacă această lege va fi promulgată în România, la statutul de REIT, la dezvoltarea ulterioară a companiei prin atragerea de investiții noi prin piața de capital din România”.

Referitor la creşterea taxării din acest an, Bogdan GRAMANSCHI a spus: “Piața imobiliară este sensibilă atât la schimbările fiscale, cât și la schimbările din mediul economic. Piața imobiliară este impactată de creșterea inflației, de creșterea dobânzilor, prin creșterea costurilor de finanțare, iar în ceea ce privește piața de capital, faptul că noi, la Meta Estate Trust, suntem un investitor în piața imobiliară, o companie de tip holding listată pe Bursa de Valori București pe piața AeRO, vedem aceste schimbări fiscale cumva cu un efect nu neaparat pozitiv pentru investitori.

Impredictibilitatea Strategiei Fiscale demonstrată de România, din păcate, pe parcursul ultimilor 10 ani, nu aduce un plus de credibilitate din partea investitorilor. Faptul că există un impozit pe dividende care a crescut din 2013, de la 5 la 8%, la 10% în 2014 și ajunge acum la 16%, la pachet cu taxarea câștigurilor, toate acestea au un efect advers în a atrage investitori noi sau în a atrage investitori instituționali sau investitori străini pe piața de capital din România.

În același timp, aș puncta vizavi de reținerea taxelor la sursă a pieței de capital. Piața de capital are un grad de colectare de 100% a impozitelor și taxelor prin această reținere, contribuie în mod activ la bugetul consolidat al României și atunci o încurajare a investițiilor, nu o taxare suplimentare ar fi mult mai benefică pentru stimularea investițiilor în România”.

Despre provocările şi oportunităţile pieţei de capital, Bogdan Gramanschi a menţionat: “Vedem faptul că atât piața de capital, cât și piața imobiliară, dacă analizăm pe termen lung, ambele vor crește susținut. Ne uităm și istoric, dar ne putem uita și prospectiv, sunt convins că vom avea creșteri.

Însă aș vrea să menționez că educația, în momentul de față, trebuie să fie un focus foarte important – educația, în primul rând, la baza piramidei în sistemul de învățământ și, de asemenea, educația cu care ar trebui să venim și noi, emitenții din piața de capital și de pe piața imobiliară, să o prezentăm clienților noștri și investitorilor noștri.

Aș profita de ocazie să dau exemplul Meta Estate Trust. Recent, am publicat un studiu cu privire la experiența noastră în investiții imobiliare în piața locală. Activăm de patru ani de zile, am investit în peste 50 de proiecte, am ieșit cu succes din peste 20 de proiecte și am putut analiza și face un inventar al riscurilor cu care ne-am confruntat în această perioadă. Am făcut un mini ghid pentru investitori, ce anume ar trebui să analizeze în termeni de risc înainte să facă o investiție imobiliară.

Concluzia la care am ajuns a fost faptul că randamentul unei investiții imobiliare se realizează la semnarea primului contract. Atât timp cât ai o analiză riguroasă în spate, știi să o faci corect și coerent, investiția în piața imobiliară cu siguranță va fi una de succes, atât timp cât poți să analizezi foarte bine aceste riscuri.

Un alt aspect pe care aş dori să îl menționez este faptul că sumele investite de persoanele fizice în piața de capital sunt infime. Dacă ne uităm în raportul BNR la depozitele și economiile gospodăriilor și ale populației României, vedem niște lichidități foarte mari, asta înseamnă că apetitul persoanelor fizice pentru piața de capital este încă limitat și această limitare, cred cu tărie, că vine din faptul că nu există încă o educație financiară corectă și coerentă în care majoritatea populației din România să înțeleagă exact cum se investește în bursă, cum se investește în acțiuni și care este diferența dintre o acțiune și obligațiune”.