- Daniela Secară: „Volatilitatea face parte din funcționarea normală a piețelor financiare”
- Daniela Secară: „Diversificarea este una dintre cele mai importante reguli în investiții”
- Investițiile la bursă sunt complicate sau presupun sume foarte mari? Daniela Secară: „Este un mit care este demontat zilnic”
Financial Intelligence a lansat ediția 2026 a proiectului „Educația financiară – cea mai bună investiție în tine”, realizat împreună cu Banca Transilvania, cu sprijinul Autorității de Supraveghere Financiară (ASF). În cadrul unei serii de interviuri dedicate educației financiare, reprezentanți ai autorităților, ai sistemului financiar, ai pieței de capital și ai sportului de performanță vor explica de ce responsabilitatea, disciplina și planificarea pe termen lung sunt esențiale atât pentru succesul financiar, cât și pentru performanța în viață. Astăzi, publicăm interviul cu Daniela Secară, Director General, BT Capital Partners.
***
Numărul investitorilor individuali de la Bursa de Valori București a crescut semnificativ în ultimii ani. Ce a determinat această evoluție și cât de sustenabilă este?
Daniela Secară: Creșterea numărului de investitori individuali la BVB este una dintre cele mai importante evoluții ale pieței de capital românești din ultimii ani. Dacă în urmă cu câțiva ani vorbeam despre o comunitate relativ restrânsă de investitori, azi vedem că aceasta a ajuns la 325.000 de investitori.
Evoluția este susținută de mai mulți factori – accesul mai facil la investiții datorită digitalizării, listările majore pe piața locală, emisiunile de titluri de stat Fidelis, toate au atras investitori noi. Creșterea este sustenabilă, atâta timp cât este susținută de educație financiară, transparență și soluții de investiții accesibile.
Pe lângă numărul de conturi deschise, pe termen lung, succesul va fi măsurat prin capacitatea investitorilor de a rămâne activi, de a investi consecvent și de a folosi piața de capital ca instrument de construire a prosperității personale și de finanțare a economiei.
Cum s-a schimbat profilul investitorului român în ultimii ani?
Daniela Secară: După cum se vede și din numărul investitorilor la BVB, piața a atras tot mai mulți investitori. Profilul acestora nu neapărat s-a modificat, cât s-a diversificat: au intrat în piață investitori care plasează pe termen lung sau persoane tinere – mai dispuse să își asume anumite riscuri prin instrumente cum sunt acțiunile. Ce a devenit evident este că preocuparea pentru investiții a luat amploare, a generat o experiență superioară prin tehnologie, costurile sunt mai reduse, iar o comunitate eterogenă se maturizează și crește.
Care sunt cele mai frecvente întrebări sau temeri pe care le au persoanele care doresc să înceapă să investească la bursă?
Daniela Secară: Cu ce sumă pot începe, există riscul să pierd banii, cum aleg investiția potrivită, este momentul potrivit să investesc acum? Acestea sunt, de obicei, întrebările, însă arată preocupări firești, pentru că orice investiție poate veni cu un anumit grad de incertitudine.
Mulți români consideră că investițiile la bursă sunt complicate sau presupun sume foarte mari. Cum poate fi combătută această percepție?
Daniela Secară: Este un mit care este demontat zilnic. Realitatea este că azi accesul la piețele financiare este mai simplu ca oricând, iar investițiile pot fi începute cu sume accesibile. Percepția de complexitate poate fi combătută prin educație financiară și prin exemple concrete. De asemenea, tehnologia a redus semnificativ „barierele de intrare” – aplicațiile oferă acces rapid la informații, instrumente de investiții și soluții diversificate. Investițiile recurente ajută să nu depunem o sumă mare la început și au avantajul timpului și al capitalizării. Cu cât accesul la informație și la educație financiară crește, cu atât această percepție va continua să se schimbe.
În ultimii ani, vedem o schimbare pozitivă – tot mai multe persoane înțeleg că investițiile nu sunt un privilegiu al unui grup restrâns, ci o componentă firească a planificării responsabile.
Care sunt cele mai frecvente greșeli pe care le fac investitorii aflați la început de drum și ce recomandări le-ați oferi pentru a le evita?
Daniela Secară: Cea mai frecventă greșeală este să vadă investițiile ca pe o modalitate de a obține câștiguri rapide. Investițiile de succes se construiesc în timp, prin disciplină, răbdare și decizii bazate pe analiză, nu pe emoții. O altă greșeală este concentrarea excesivă pe o singură companie, un singur sector sau o singură oportunitate aflată „pe val” la un moment dat. Diversificarea rămâne una dintre cele mai eficiente metode de gestionare a riscului și de protejare a banilor pe termen lung. De asemenea, investițiile recurente sunt o strategie eficientă pentru majoritatea investitorilor individuali.
Le-aș transmite investitorilor aflați la început de drum că nu trebuie să încerce să găsească următoarea investiție spectaculoasă, ci să construiască în timp, dar și că, cea mai costisitoare greșeală în investiții nu este să ratezi o oportunitate, ci să iei decizii sub influența emoțiilor.
În ultimii ani, investitorii au avut acces la numeroase listări și emisiuni de obligațiuni. Cum apreciați interesul investitorilor individuali pentru aceste oportunități?
Daniela Secară: Randamentele oferite de astfel instrumente financiare e ceea ce îi atrage în special pe investitori, dar și faptul că doresc să fie parte din poveștile de creștere ale companiilor românești.
Cât de importantă este diversificarea portofoliului pentru un investitor individual și cum ar trebui abordată aceasta în funcție de profilul de risc?
Daniela Secară: Diversificarea este una dintre cele mai importante reguli în investiții. Nici cei mai experimentați investitori nu pot anticipa tot timpul care va fi cea mai performantă companie sau industrie. Abordarea trebuie adaptată profilului de risc al fiecărui investitor. Pentru cei care sunt mai conservatori, portofoliul poate include instrumente cu venit fix, cum sunt titlurile de stat sau obligațiunile. Pentru persoanele cu apetit moderat, pot combina aceste instrumente cu acțiuni și fonduri diversificate, în timp ce investitorii dinamici pot aloca o pondere mai mare acțiunilor pentru că își asumă volatilitate mai ridicată în schimbul unei posibile creșteri peste aceasta.
Pentru investitorii individuali, fondurile de investiții și ETF-urile reprezintă soluții eficiente de diversificare pentru că oferă acces simplu la un număr mare de companii și sectoare printr-un singur instrument. Succesul investițional depinde de construirea unui portofoliul echilibrat, aliniat cu ceea ce își dorește o persoană. De fapt, diversificarea nu înseamnă să ai mai multe investiții, ci să ai expunere pe sectoare, companii, piețe și clase de active diferite. Așa, riscul specific unei investiții individuale este redus, iar portofoliul e mai rezilient în perioade de volatilitate.
Cum ar trebui să reacționeze investitorii în perioade de volatilitate accentuată? Ce greșeli observați cel mai des în astfel de momente?
Daniela Secară: Volatilitatea face parte din funcționarea normală a piețelor financiare. Randamentele nu se construiesc în perioade de confort, ci în capacitatea investitorilor de a traversa perioade de incertitudine fără a-și abandona strategia. Fluctuațiile pe termen scurt pot fi inconfortabile, însă pentru investitorii orientați către obiective pe termen lung, acestea sunt adesea etape normale ale ciclului de piață.
De multe ori, cele mai costisitoare greșeli nu sunt generate de lipsa informației, ci de decizii luate chiar în perioade de volatilitate. Mulți investitori cumpără atunci când optimismul este ridicat și vând când teama domină piața. O altă greșeală este concentrarea exclusivă pe știrile de zi cu zi. Piețele adesea anticipează, integrează și reacționează la evenimente economice, politice, geopolitice, însă valoarea unei companii este dată de capacitatea de a genera rezultate pe termen lung. Iar investitorii care urmăresc doar fluctuațiile zilnice riscă să piardă din vedere imaginea de ansamblu.
Perioadele de volatilitate sunt un test al diversificării. Un portofoliu construit echilibrat și în linie cu profilul de risc al investitorului oferă o protecție mai bună împotriva șocurilor și reduce tentația unor decizii impulsive. Poate paradoxal, volatilitatea generează și oportunități. Pentru cei care au lichiditate, răbdare și perspectivă pe termen lung, perioadele de corecție pot crea puncte de intrare în companii solide.
Ce rol joacă educația financiară în succesul investițional? Este suficient accesul la informație sau este nevoie și de consiliere specializată?
Daniela Secară: Educația financiară este astăzi unul dintre cei mai importanți factori si succesului investițional. Accesul la informație e mai facil ca oricând, însă informația, în sine, nu garantează decizii bune. Diferența dintre un investitor care reacționează la zgomotul pieței și unul care construiește valoare pe termen lung este capacitatea de a înțelege, interpreta și folosi informația în mod responsabil. Un investitor educat financiar înțelege că performanța nu vine din încercarea de a anticipa fiecare mișcare a pieței, ci din consecvență, diversificare și răbdare.
Cred că educația financiară și consilierea specializată nu sunt alternative, ci complementare. Educația oferă fundamentele necesare pentru a înțelege riscurile și oportunitățile, iar consilierea profesionistă ajută investitorul să transforme aceste cunoștințe într-o strategie adaptată planurilor sale, profilului de risc și orizontului de timp. Așa cum accesul la informații medicale nu înlocuiește medicul, accesul la informații financiare nu înlocuiește expertiza unui consultant sau a unui broker. Rolul specialistului este să aducă perspectivă, disciplină și obiectivitate într-un moment în care emoțiile pot influența puternic deciziile.
Cum apreciați nivelul de informare al investitorilor individuali din România comparativ cu cel din alte piețe din regiune?
Daniela Secară: Nivelul de informare în rândul investitorilor a evoluat semnificativ în ultimii ani. Vedem un interes tot mai mare pentru investiții, o participare în creștere la piața de capital și o deschidere mai mare către instrumente care anii trecuți erau accesate de un număr restrâns de persoane. Bineînțeles că există potențial de dezvoltare atât privind cunoștințele financiare, cât și experiența investițională.
În piețele mai mature din Europa Centrală și de Est, investitorii au beneficiat de o tradiție mai îndelungată a investițiilor și de o prezență mai puternică a educației financiare în spațiul public. România recuperează rapid acest decalaj, din ce vedem, fiind susținută de digitalizare, accesul facil la informații și de rezultatele tot mai bune ale companiilor listate.
Apreciem la investitorii români că sunt tot mai interesați să înțeleagă mecanismele pieței și să ia decizii fundamentate, nu doar să urmărească randamente pe termen scurt. România nu are o problemă de acces la informație, ci oportunitatea de a transforma informația în cultură investițională, acesta fiind următorul pas care poate accelera dezvoltarea pieței locale de capital și creșterea numărului de investitori.
Digitalizarea a făcut investițiile mai accesibile ca niciodată. Cum a schimbat tehnologia relația dintre brokeri și investitori?
Daniela Secară: Digitalizarea a adus o schimbare de paradigmă, a deschis accesul la investiții într-un mod fără precedent. Azi, un investitor poate deschide un cont, poate analiza piețe și realiza tranzacții în câteva minute, direct de pe telefon. Acest lucru a adus piața de capital mai aproape de un număr tot mai mare de români.
Tehnologia a transformat, de asemenea, rolul brokerului. Dacă în trecut acesta era un intermediar al tranzacțiilor, azi devine tot mai mult un partener de consultanță și educație financiară. Valoarea vine din interpretarea informației și în transformarea ei într-o strategie coerentă. În același timp, tehnologia a schimbat așteptările investitorilor, care își doresc mai multă transparență, acces în timp real la date, instrumente digitale foarte intuitive și comunicare rapidă. Brokerii care reușesc să combine avantajele tehnologiei cu expertiza umană sunt cei care creează cea mai mare valoare pentru clienți.
Inteligența artificială începe să fie utilizată tot mai mult în analiza financiară și în procesul investițional. Cum vedeți impactul acesteia asupra investitorilor individuali?
Daniela Secară: Inteligența artificială are potențialul de a deveni una dintre cele mai importante transformări din aria investiții, din ultimele decenii. Pentru investitorii individuali, principalul beneficiu este capacitatea de a accesa și procesa volume foarte mari de informații într-un timp extrem de scurt, ceea ce poate contribui la decizii mai bine fundamentate.
Vedem deja aplicații care utilizează AI pentru analizarea rapoartelor financiare, monitorizarea știrilor cu impact asupra piețelor, identificarea tendințelor și personalizarea informațiilor relevante pentru investitori. Acest lucru democratizează accesul la instrumente care, până la un moment dat, erau disponibile aproape exclusiv investitorilor instituționali. Totuși, ca în viața de zi cu zi, este important să privim inteligența artificială ca pe un ajutor, nu ca pe un înlocuitor al judecății umane. AI-ul poate analiza date și poate identifica tipare, însă nu poate înlocui experiența, înțelegerea contextului economic sau capacitatea de a evalua factori care nu sunt întotdeauna măsurabili.
Există și un risc – pe măsură ce informația e tot mai accesibilă și răspunsurile sunt generate instantaneu, oamenii pot avea impresia că investițiile sunt foarte simple, lipsite de incertitudini. În realitate, succesul pe termen lung continuă să depindă de disciplină, de gestionarea riscului și de capacitatea de a rămâne consecvent unei strategii, indiferent de fluctuațiile pieței. Inteligența artificială va ajuta investitorii să fie mai bine informați, dar deciziile cu adevărat importante vor continua să necesite discernământ, experiență și o perspectivă strategică asupra pieței.
Ce sectoare ale economiei românești considerați că oferă cele mai interesante oportunități pentru investitorii pe termen lung?
Daniela Secară: Sunt oportunități atractive în mai multe sectoare în care vedem tendințe structurale solide – creșterea consumului, digitalizarea economiei, dezvoltarea infrastructurii și tranziția energetică. Cele mai interesante sunt cele care se află la intersecția dintre nevoile economiei și capacitatea companiilor de a crea valoare în mod sustenabil. Aș aminti aici sectorul financiar, energia, tehnologia. Analizele și experiența ne arată că performanța investițională nu vine din identificarea unui singur sector câștigător, ci din capacitatea de a construi un portofoliu diversificat, format din companii solide, cu modele de afaceri reziliente și o guvernanță sănătoasă.
Cum apreciați interesul investitorilor individuali pentru dividende comparativ cu investițiile orientate spre creșterea valorii companiilor?
Daniela Secară: Investitorii individuali din România au fost, în mod tradițional, foarte atenți la companiile care oferă dividende atractive și predictibile. Este o abordare firească într-o piață aflată încă în maturizare, unde mulți investitori apreciază vizibilitatea și tangibilitatea unui venit recurent generat de investițiile lor. Piața de capital locală s-a remarcat în ultimii ani tocmai prin prezența unor companii cu politici solide de distribuire a dividendelor.
Vedem și o schimbare de perspectivă în rândul noii generații de investitori. Pe măsură ce nivelul de educație financiară crește și accesul la informație e tot mai facil, mulți investitori înțeleg că rentabilitatea totală a unei investiții este dată atât de dividende, cât și de aprecierea valorii companiei în timp.
De aceea, nu cred că vorbim despre o alegere între dividende și creștere, ci de un echilibru între cele două. Companiile performante generează valoare pe termen lung tocmai prin capacitatea de a aloca eficient capitalul – să recompenseze acționarii atunci când e oportun, dar și să reinvestească pentru a susține dezvoltarea viitoare.
Pentru investitorii pe termen lung, cea mai importantă întrebare nu este sau nu trebuie să fie cât dividend oferă o companie anul acesta, ci dacă aceasta are capacitatea să creeze mai multă valoare în timp. O companie care reinvestește inteligent și își consolidează poziția în piață poate genera randamente superioare chiar și în absența dividendelor.
Pe măsură ce piața românească se dezvoltă, mă aștept să vedem o evoluție similară cu cea din piețele mature, unde investitorii analizează tot mai mult calitatea modelului de afaceri, avantajele competitive și potențialul de creștere, nu doar randamentul dividendului.
| Știri BVB