Miliardarul Warren Buffett a împlinit vineri 94 de ani, iar conglomeratul său întins și unic în felul său nu a valorat niciodată mai mult decât în prezent, scrie CNBC.

Berkshire Hathaway a devenit prima companie non-tehnologică care a depășit săptămâna aceasta o capitalizare de piață de 1 trilion de dolari. Acțiunile Berkshire clasa A au depășit, de asemenea, 700.000 de dolari bucata pentru prima dată în istorie.

Howard Marks, un mare investitor și prieten al lui Buffett, recunoaște trei lucruri care i-au permis „Oracolului din Omaha” să conducă Berkshire spre noi culmi, chiar și la vârsta sa înaintată.

„A fost vorba de o strategie bine gândită, urmărită timp de șapte decenii cu disciplină, consecvență și perspicacitate neobișnuită”, a declarat Marks, cofondator și copreședinte al Oaktree Capital Management. „Disciplina și consecvența sunt esențiale, dar nu suficiente. Fără perspicacitatea neobișnuită, este clar că el nu ar fi cel mai mare investitor din istorie.”

„Recordul său este o mărturie a puterii dobânzii compuse la o rată foarte mare pentru o perioadă foarte lungă de timp, neîntreruptă. Nu și-a luat niciodată concediu de odihnă”, a adăugat Marks.

În plin avânt al pieței bursiere din anii 1960, Buffett s-a folosit de un parteneriat de investiții pe care îl conducea pentru a cumpăra Berkshire Hathaway, pe atunci o companie textilă falimentară din New England. Astăzi, compania sa este de nerecunoscut față de ceea ce a fost odată, cu afaceri care variază de la Geico Insurance la BNSF Railway, un portofoliu de acțiuni în valoare de peste 300 de miliarde de dolari și o “fortăreață monstruoasă” de 277 de miliarde de dolari în numerar.

Randamente impresionante

Generațiile de investitori care studiază și imită stilul de investiții al lui Buffett au fost impresionate timp de decenii de mișcările sale iscusite. Pariul Coca-Cola
de la sfârșitul anilor 1980 a fost o lecție pentru investiția răbdătoare de valoare în mărci puternice cu avantaje distincte. Injectarea unei investiții salvatoare în Goldman Sachs în plină criză financiară a arătat o latură oportunistă în timpul crizelor. Investiția totală în Apple în ultimii ani a demonstrat flexibilitatea sa în adoptarea abordării sale valorice într-o nouă eră.

Buffett a ținut prima pagină a ziarelor la începutul acestei luni, dezvăluind că a renunțat la jumătate din participația sa la Apple, sunând un pic clopotul unei tranzacții extrem de profitabile. (În timp ce Apple este considerat pe scară largă drept un titlu de creștere, Buffett a susținut mult timp că toate investițiile sunt investiții în valoare – „investești niște bani acum pentru a obține mai mulți mai târziu”).

Zeci de ani de randamente bune au făcut valuri și Buffett a acumulat un palmares de neegalat. Acțiunile Berkshire au generat un câștig anualizat de 19,8% din 1965 până în 2023, aproape dublând randamentul de 10,2% al S&P 500. Cumulativ, acțiunile au crescut cu 4.384.748% de când Buffett a preluat conducerea, comparativ cu randamentul de 31.223% al S&P 500.

„Este cel mai răbdător investitor din toate timpurile, ceea ce reprezintă un motiv important pentru succesul său”, a declarat Steve Check, fondatorul Check Capital Management, cu Berkshire ca fiind cea mai mare participație a sa. „El poate sta și sta și sta. Chiar și la vârsta lui, când nu mai are prea mult timp la dispoziție, va continua să stea până se va simți confortabil. Cred că va continua să facă tot ce poate mai bine până la sfârșit.”

Buffett rămâne președinte și CEO al Berkshire, deși Greg Abel, vicepreședinte al operațiunilor de non-asigurare ale Berkshire și succesorul desemnat al lui Buffett, a preluat multe responsabilități în cadrul conglomeratului. La începutul acestui an, Buffett a declarat că Abel, în vârstă de 62 de ani, va lua toate deciziile de investiții atunci când el nu va mai fi.

Buffett și Marks

Marks de la Oaktree a spus că Buffett a întărit concepte care fac parte integrantă din propria sa abordare. La fel ca Buffett, el este indiferent față de previziunile macroeconomice și de sincronizarea pieței; el caută valoarea fără încetare, rămânând în același timp în propriul cerc de competență.

„Nu-i pasă de sincronizarea pieței și de tranzacționare, dar atunci când alți oameni sunt îngroziți, el intră în joc. Noi încercăm să facem același lucru”, a spus Marks.

Buffett, care a studiat la Universitatea Columbia sub îndrumarea lui Benjamin Graham, a sfătuit investitorii să privească acțiunile pe care le dețin ca pe mici părți ale unei întreprinderi. El crede că volatilitatea este un mare avantaj pentru investitorul real, deoarece oferă oportunitatea de a profita de vânzările emoționale.

Oaktree, care administrează active în valoare de 193 de miliarde de dolari, a devenit unul dintre cei mai mari jucători din lume în domeniul investițiilor alternative, specializat în împrumuturi în situații dificile și în căutarea de chilipiruri.

Marks, în vârstă de 78 de ani, a devenit o voce tranșantă și fără echivoc în lumea investițiilor. Rapoartele sale populare privind investițiile, pe care a început să le scrie în 1990, sunt acum considerate lecturi obligatorii pe Wall Street și au primit chiar o recomandare elogioasă din partea lui Buffett însuși – „Când văd scrisori de la Howard Marks în poșta mea, sunt primul lucru pe care îl deschid și îl citesc. Întotdeauna învăț ceva”.

Cei doi au făcut cunoștință în urma falimentului Enron de la începutul anilor 2000. Marks a dezvăluit că Buffett l-a motivat în cele din urmă să își scrie propria carte – „The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor” – cu peste un deceniu înaintea propriului program.

„A fost foarte generos cu comentariile sale. Nu cred că acea carte ar fi fost scrisă fără inspirația sa”, a declarat Marks. „Plănuisem să scriu o carte când m-am pensionat. Dar, cu încurajările sale, cartea a fost publicată acum 13 ani.”

Traiectoria lui Buffett și capacitatea sa de a se bucura de ceea ce face până la vârsta de 90 de ani au atins, de asemenea, o coardă sensibilă pentru Marks.

„Spune că dimineața se grăbește să meargă la muncă. Abordează investițiile cu plăcere și bucurie”, a spus Marks. „Încă nu m-am retras și sper să nu o fac niciodată, urmându-i exemplul.”