Analiza Saxo Bank: Germania - o posibila scadere economica?

Autor: Christopher Dembik, Director strategie macro Saxo Bank Astăzi vă vom prezenta un alt grafic neplăcut legat de economia Germaniei. Săptămâna trecută, Destatis a confirmat că economia s-a contractat cu 0,1% de la trimestru la trimestru în al doilea trimestru și, pe baza startului foarte scăzut al T3, în special ultimul ZEW, riscul intrării în recesiune este destul de ridicat anul acesta. Pe frontul exporturilor, începând din T3 2018 Germania s-a confruntat cu trei valuri negative combinate: criza creditelor din Turcia, riscurile legate de Brexit și, cel mai important, încetinirea din Chine ce afectează direct piața auto locală cheie. După o revigorare de scurtă durată în iunie, importurile chineze din Germania au intrat din nou în teritoriu negativ în iulie. Noi folosim media mobila pe 3 luni pentru a urmări importurile pentru a evita o volatilitate pe termen scurt prea mare. Importurile chineze din Germania au fost în scădere cu 0,4% de la an la an luna trecută. Date fiind ultimele date legate de sectorul auto, economia Chinei și comerțul global, nu există niciun motiv acum pentru a estima o redresare ce ar putea ajuta economia germană. Ceea ce este și mai îngrijorător este faptul că cererea locală din Germania, care a fost destul de rezistentă în ultimele trimestre, începe să fie influențată negativ de scăderea sectorului industrial. În următoarele săptămâni ne așteptăm la o dezbatere foarte aprinsă cu privire la stimulentele fiscale din Germania. Condițiile financiare sunt foarte favorabile - curba de randament din Germania este la cel mai plat nivel de la criza financiară încoace - dar soluțiile pentru a reporni motorul creșterii vor fi mai dificil de găsit decât în 2008 deoarece încetinirea țării este, de asemenea, profund legată de dificultățile structurale. Astfel, un pachet de stimulente tipic keynesian, bazat pe reducerea temporară de TVA alături de alte scutiri fiscale, va aduce o alinare doar pe termen scurt. Nu va fi suficientă abordarea lipsei digitalizării, a infrastructurii și a creșterii pe termen lung a potențialului de creștere. O strategie pe termen lung ce poate include investiții ecologice este necesară pentru ca modelul economic german să reînvie.

Analiza Saxo Bank: Germania – o posibila scadere economica?

Pe același subiect:

| Știri BVB

Citatul săptămânii: “Războiul – este atunci când pentru interesele altora mor cei nevinovați”. – Sir Winston Churchill

Trump afirmă că Hamas se va confrunta cu „distrugerea completă” dacă insistă să rămână la putere

Cine sunt consilierii care ar urma să facă parte din echipa preşedintelui Nicuşor Dan: Ludovic Orban, Marius Lazurca, Valentin Naumescu, Eugen Tomac, angajaţi din Primăria Capitalei şi un avocat apropiat de Geoană (News.ro)

OPEC+ optează pentru o creștere modestă a producției de petrol, pe fondul temerilor legate de supraproducție

Cinci morți și infrastructura energetică avariată în urma unui atac aerian rus asupra Ucrainei

Costul mediu al unei breşe de date a ajuns la aproape 4,5 milioane de dolari (raport)

Fondurile de pensii private obligatorii aveau active de 179,6 miliarde de lei, în august

Cooperarea cu AIEA ‘nu mai este pertinentă’ după reintroducerea sancţiunilor, declară ministrul de externe iranian

Victor Negrescu, scrisoare către preşedintele Consiliului European pentru deschiderea imediată a negocierilor de aderare cu R. Moldova

Datoria guvernamentală a urcat in iunie la 57,2% din PIB (minister)

Control de noapte la operatorii de jocuri de noroc – ONJN (Video)

Bitcoin atinge un nivel record de peste 125.000 de dolari

Pe același subiect:

Viktor Orban susţine că finanţarea efortului de război al Ucrainei “ar ruina Europa”

Sindicatul Piloților Blue Air: Putem să controlăm un avion, dar nu putem să controlăm mediul socio-politic, economic sau sanitar

Verchere (OMV Petrom): Totul este despre un mediu favorabil pentru investiţii; nimeni nu se aşteaptă la certitudine

Abonează-te la newsletterul Financial Intelligence

| Știri BVB