Analiza Saxo Bank: Germania - o posibila scadere economica?

Autor: Christopher Dembik, Director strategie macro Saxo Bank Astăzi vă vom prezenta un alt grafic neplăcut legat de economia Germaniei. Săptămâna trecută, Destatis a confirmat că economia s-a contractat cu 0,1% de la trimestru la trimestru în al doilea trimestru și, pe baza startului foarte scăzut al T3, în special ultimul ZEW, riscul intrării în recesiune este destul de ridicat anul acesta. Pe frontul exporturilor, începând din T3 2018 Germania s-a confruntat cu trei valuri negative combinate: criza creditelor din Turcia, riscurile legate de Brexit și, cel mai important, încetinirea din Chine ce afectează direct piața auto locală cheie. După o revigorare de scurtă durată în iunie, importurile chineze din Germania au intrat din nou în teritoriu negativ în iulie. Noi folosim media mobila pe 3 luni pentru a urmări importurile pentru a evita o volatilitate pe termen scurt prea mare. Importurile chineze din Germania au fost în scădere cu 0,4% de la an la an luna trecută. Date fiind ultimele date legate de sectorul auto, economia Chinei și comerțul global, nu există niciun motiv acum pentru a estima o redresare ce ar putea ajuta economia germană. Ceea ce este și mai îngrijorător este faptul că cererea locală din Germania, care a fost destul de rezistentă în ultimele trimestre, începe să fie influențată negativ de scăderea sectorului industrial. În următoarele săptămâni ne așteptăm la o dezbatere foarte aprinsă cu privire la stimulentele fiscale din Germania. Condițiile financiare sunt foarte favorabile - curba de randament din Germania este la cel mai plat nivel de la criza financiară încoace - dar soluțiile pentru a reporni motorul creșterii vor fi mai dificil de găsit decât în 2008 deoarece încetinirea țării este, de asemenea, profund legată de dificultățile structurale. Astfel, un pachet de stimulente tipic keynesian, bazat pe reducerea temporară de TVA alături de alte scutiri fiscale, va aduce o alinare doar pe termen scurt. Nu va fi suficientă abordarea lipsei digitalizării, a infrastructurii și a creșterii pe termen lung a potențialului de creștere. O strategie pe termen lung ce poate include investiții ecologice este necesară pentru ca modelul economic german să reînvie.

Analiza Saxo Bank: Germania – o posibila scadere economica?

Pe același subiect:

Remus Vulpescu, CEO: BVB arată, astăzi, că peisajul investițional poate să crească și să devină tot mai relevant și în context internațional

Guvernare sub asediu: Corupția și președinția Zelensky; Cum vulnerabilitățile interne pun la încercare reziliența politică a Ucrainei într-un moment critic al războiului (Corneliu PIVARIU)

Guvernul l-a rechemat în țară pe consulul României la Cape Town, fostul prezentator tv Andrei Zaharescu, care se afla la post din 2013

Carmen Uscatu: Propunerea noastră este ca Oana Gheorghiu să devină preşedinte onorific, deci să rămână un membru în asociaţia Dăruieşte Viaţă, dar fără drept de vot în Adunarea generală

Sibiu: Instanța a respins cererea ANAF de instituire a sechestrului asupra bunurilor familiei Iohannis

Ray Dalio spune că ne aflăm cu siguranță într-o bulă, dar asta nu înseamnă că ar trebui să vindeți încă

Băncile și rafinăriile din China și India se pregătesc să respecte sancțiunile impuse Rusiei, afirmă un oficial american

Compania indiană Reliance încetează importul de țiței rusesc pentru operațiunile de rafinare

Zelenski a primit planul SUA pentru încheierea războiului din Ucraina și așteaptă discuții cu Trump

Premier Energy își consolidează platforma de energie regenerabilă din România prin achiziția unui proiect de stocare în baterii de 400 MWh

Rata șomajului din SUA în creștere pentru a treia lună la rând în septembrie (Andrei Rădulescu)

Bento raportează venituri din exploatare de 36,5 milioane de lei, în primele nouă luni din 2025

Guvernul: Sancțiunile pentru Lukoil intră în vigoare pe 21 noiembrie pentru rafinărie și pe 13 decembrie pentru benzinării

Pe același subiect:

Abonează-te la newsletterul Financial Intelligence