ASF: “Situația existentă la Hidroelectrica face obiectul unei analize specifice, inclusiv din perspectiva modalității de comunicare a unor evenimente care pot face obiectul ordinii de zi a AGA din 29.05.2026, precum și din perspectiva calificării evenimentelor în cauză drept informații privilegiate”

Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF) analizează situația existentă la Hidroelectrica, inclusiv din perspectiva modalității de comunicare a unor evenimente care pot face obiectul ordinii de zi a AGA din 29.05.2026, precum și din perspectiva calificării evenimentelor în cauză drept informații privilegiate, potrivit unui răspuns transmis Financial Intelligence. 

ASF ne-a transmis: “Autoritatea de Supraveghere Financiară exercită prerogativele sale de supraveghere în materia abuzului pe piață prin raportare la dispozițiile comunitare și naționale, constituite, în principal, din Regulamentul UE nr. 596/2014 și Legea nr. 24/2017.

Situația existentă la Hidroelectrica face obiectul unei analize specifice, inclusiv din perspectiva modalității de comunicare a unor evenimente care pot face obiectul ordinii de zi a Adunării Generale a Acționarilor pentru data de 29.05.2026, precum și din perspectiva calificării evenimentelor în cauză drept informații privilegiate.

Totodată, vă facem cunoscut faptul că verificările de specialitate întreprinse de ASF nu au caracter public, masurile publice ale Autorității, dispuse în urma efectuării acțiunilor de supraveghere și control, putând fi consultate în Buletinul ASF.”

Reacția Autorității de Supraveghere Financiară vine după informațiile privind intenția Ministerului Energiei de a solicita suspendarea președintelui Consiliului de Supraveghere al Hidroelectrica, pe fondul unui dosar de corupție, informație publicată pe site-ul ministerului, dar care nu a apărut pe platforma Bursei de Valori București, unde sunt informaţi investitorii.

Ulterior, Hidroelectrica a anunțat că nu a recepționat o solicitare formală de completare a ordinii de zi a AGA din 29 mai, din partea acționarului majoritar, Statul Român prin Ministerul Energiei, însoțită de documentația aferentă prevăzută de cadrul legal aplicabil, potrivit unui raport transmis Bursei de Valori București.

Potrivit prevederilor Legii nr. 24/2017, art. 105 alin. (3) lit. a), completarea ordinii de zi a adunărilor generale se realizează prin transmiterea unei solicitări formale către emitent, cu condiția ca fiecare punct să fie însoțit de o justificare sau de un proiect de hotărâre propus spre adoptare de adunarea generală, în termenele prevăzute de lege, urmând ca emitentul să asigure publicarea și diseminarea acesteia prin canalele oficiale de raportare către piață, respectiv prin sistemul Bursei de Valori București („BVB”) și mecanismele reglementate de Autoritatea de Supraveghere Financiară („ASF”).

În situația de față, ordinea de zi a AGA convocată pentru data de 29 mai 2026 poate fi completată până la data de 14 mai 2026, astfel incât convocatorul completat să fie publicat în Monitorul Oficial în data de 18 mai 2026, ulterior aprobării formale de către Directorat.

Totodată, conform Legii nr. 24/2017 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață, art. 83^1 lit. b), precum și Regulamentului ASF nr. 5/2018 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață, art. 234 alin. (1) lit. b), constituie informație privilegiată „solicitarea adresată de acționarii îndreptățiți să convoace/să completeze convocatorul AGA”.

Astfel, la data prezentei, Hidroelectrica nu a recepționat o solicitare formală de completare a ordinii de zi din partea acționarului majoritar, Statul Român prin Ministerul Energiei, însoțită de documentația aferentă prevăzută de cadrul legal aplicabil.

În acest context, informațiile privind intenția de suplimentare a ordinii de zi au fost făcute publice prin intermediul unui comunicat de presă anterior primirii de către emitent a unei solicitări oficiale de completare a ordinii de zi, fapt care a generat imposibilitatea societății de a verifica, analiza și comunica în mod corespunzător informația către piață, în conformitate cu obligațiile legale ce revin unui emitent listat.

De asemenea, subiectul comunicat public, respectiv suspendarea Președintelui Consiliului de Supraveghere al Hidroelectrica, reprezintă un aspect sensibil din perspectiva guvernanței corporative și a stabilității conducerii societății, cu potențial impact semnificativ asupra percepției investitorilor, reputației emitentului și evoluției prețului acțiunii pe piața de capital, in conditiile in care informația a fost diseminată în timpul orelor de tranzacționare, anterior unei comunicări oficiale a emitentului prin canalele reglementate ale pieței de capital, aspect susceptibil să genereze volatilitate, interpretări incomplete sau reacții investiționale în absența unui cadru informațional complet, verificat și comunicat în mod oficial de către societate.

În plus, având în vedere natura informației comunicate și calificarea expresă a acesteia drept informație privilegiată de către legislația pieței de capital, modalitatea de diseminare utilizată ridică serioase preocupări din perspectiva respectării obligațiilor prevăzute de Regulamentul (UE) nr. 596/2014 privind abuzul de piață (MAR), cu precădere în ceea ce privește prevenirea divulgării selective de informații și menținerea integrității pieței.

Publicarea unui comunicat prin canale externe mecanismelor oficiale de informare a pieței, în absența unei raportări curente realizate de emitent și anterior notificării oficiale a societății ridică îngrijorări din perspectiva respectării principiilor de guvernanță corporativă și a obligației de asigurare a tratamentului egal al acționarilor și investitorilor, prevăzute atât de Legea nr. 24/2017, cât și de OUG nr. 109/2011. În cazul unui emitent listat, informațiile susceptibile de a influența deciziile investiționale trebuie comunicate pieței într-o manieră simultană, completă și nediscriminatorie, prin intermediul canalelor oficiale de raportare, orice abatere de la acest mecanism fiind susceptibilă să genereze asimetrii informaționale între diferitele categorii de investitori și să afecteze accesul egal la informație al acționarilor minoritari.

Suplimentar celor precizate, deși Hidroelectrica are calitatea de întreprindere publică, legislația pieței de capital și regulile aplicabile emitenților listați impun obligația tratamentului egal al tuturor acționarilor, indiferent de structura acționariatului sau de calitatea unui acționar de autoritate publică. În mod corespunzător, OUG nr. 109/2011 privind guvernanța corporativă a întreprinderilor publice include dispoziții exprese privind protecția acționarilor minoritari și obligația alinierii la principiile Codului de Guvernanță Corporativă al Bursei de Valori București. În acest context, transmiterea unor mesaje publice cu pronunțat caracter politic, anterior parcurgerii mecanismelor corporative și de raportare specifice pieței de capital, poate fi interpretată ca o ingerință de natură politică în funcționarea unei societăți listate, cu potențial de afectare a percepției investitorilor asupra stabilității cadrului de guvernanță corporativă.

Având în vedere obligațiile stricte incidente emitenților listați în materia transparenței, prevenirii divulgării selective de informații și asigurării integrității pieței de capital, inclusiv cele prevăzute de Regulamentul (UE) nr. 596/2014 privind abuzul de piață (MAR), se impune ca orice demers privind completarea ordinii de zi a adunărilor generale să respecte în mod riguros mecanismele și canalele oficiale prevăzute de legislația aplicabilă, astfel încât toți investitorii să beneficieze de acces egal, simultan și nediscriminatoriu la informațiile relevante privind emitentul, evitându-se apariția unor premise susceptibile să afecteze funcționarea ordonată, transparentă și echitabilă a pieței de capital.”

*  Ministerul Energiei a postat pe site-ul propriu un anunţ că AGA Hidroelectrica va cere suspedarea președintelui Consiliului de supraveghere, pe fondul unui dosar de corupție

Adunarea generală a Hidroelectrica va avea loc la data 29.05.2026. Ordinea de zi a acestei Adunări va fi suplimentată cu propunerea de suspendare. În condițiile în care în următoarele 90 zile de la aprobarea în AGA a Actului adițional la contractul de mandat al dlui Silviu Răzvan AVRAM, nu se pronunță o hotărâre judecătorească  definitivă în dosarele în care dl. Avram are calitatea de inculpat,  Ministerul Energiei, în temeiul art. 2 lit.f) din Contract, poate solicita revocarea acestuia din calitatea de membru al Consiliului de Supraveghere ca urmare a imposibilității îndeplinirii atribuțiilor. În situația în care dl. Avram refuză să semneze Actul adițional care prevede suspendarea sa din calitatea de membru CS, aprobat de către AGA, atunci, în conformitate cu prevederile art. 9, coroborat cu art. 36.3 din Contractul de mandat, el poate fi revocat imediat de către AGA ”pentru neîndeplinirea culpabilă și nejustificată a obligațiilor prevăzute în contractul de mandat””.

Comunicatul Ministerului Energiei, care deține 80% la Hidroelectrica, a venit după alte declarații ale premierului demis Ilie Bolojan (care este și ministru interimar ale Energiei) care au încălcat regulile de guvernanță corporativă și de comunicare cu piața de capital.

Bolojan a amenințat că nu va aproba bugetul Hidroelectrica, dacă directoratul nu-și asumă în scris instalarea de baterii cu o capacitate de 1.500 MWh. Dar Bolojan nu a făcut niciun demers oficial în sensul schimbării strategiei companiei, al criteriilor de performanță, propuneri pe care să le supună aprobării Adunării generale a acționarilor și să fie aduse la cunoștința publicului investitor transparent și nediscriminatoriu, conform regulilor pieței de capital și guvernanței corporative. 

Anterior,  Bolojan a acuzat că managerii de la Hidroelectrica preferă să își acorde bonusuri și să facă profituri, în loc să facă investiții, deși indicatorii de performață, evaluările și, implicit, bonusurile sunt aprobate de acționari, la fel ca strategia companiei și investițiile.