Miliardarul Warren Buffett a petrecut decenii întregi alcătuind portofoliul de acțiuni al Berkshire Hathaway în jurul unui principiu simplu: Dețineți afaceri de înaltă calitate care produc un flux de numerar previzibil. Trei dintre cele mai longevive dețineri din acest portofoliu, Coca-Cola, American Express și Chevron, și-au majorat dividendele în ultimele șase luni și fiecare oferă un profil distinct de venit și creștere înainte de a doua jumătate a anului 2026, potrivit Yahoo Finance, care citează 247wallst.com.
Coca-Cola (KO)
Coca-Cola (NYSE:KO) a fost arhetipul de deținere Buffett timp de decenii, iar fundamentele încă par solide. Compania a livrat Berkshire venituri din dividende de 816 milioane de dolari numai în 2025, la un randament bazat pe cost pe care declarațiile Berkshire l-au estimat la 65%. Așa arată capitalizarea la scară largă.
Rezultatele din primul trimestru al anului 2026 au confirmat teza. Coca-Cola a înregistrat un EPS (Earnings Per Share – indicator care arată ce profit net revine fiecărei acțiuni dintr-o companie) de 86 de cenți față de cele 81 de cenți așteptate, cu venituri de 12,47 miliarde de dolari în creștere cu 12,1% de la an la an și o creștere organică a veniturilor de 10%. Marja operațională s-a extins la 35,0% de la 32,9%. Conducerea a estimat o creștere organică a veniturilor pentru anul fiscal 2026 la 4-5% și o creștere comparabilă a EPS la 8-9%.
Dividendul trimestrial actual este de 53 de cenți pe acțiune, în creștere de la 51 de cenți în 2025, prelungind o serie de creșteri anuale care se întinde acum pe mai mult de șase decenii. Acțiunile s-au tranzacționat în jur de 83,93 dolari pe 8 iulie, în creștere cu peste 21% de la începutul anului.
Riscurile: efectele nefavorabile ale cursului valutar, o depreciere contabilă de 960 de milioane de dolari aferentă mărcii BODYARMOR și un impact negativ de aproximativ 4% asupra creșterii raportate, generat de dezinvestiri, inclusiv de vânzarea aflată în curs a Coca-Cola Beverages Africa, pot afecta ritmul de creștere raportat, chiar dacă activitatea de bază a companiei continuă să aibă o evoluție solidă.
American Express (AXP)
American Express (NYSE:AXP) este motorul de creștere al trioului de dividende Buffett. Compania și-a majorat recent dividendul trimestrial de la 0,82 USD la 0,95 USD pe acțiune, o creștere de aproximativ 16%, iar Berkshire a încasat 479 de milioane de dolari din dividende AXP în cursul anului 2025, cu un randament de 44% din cost. Acțiunea a crescut cu aproape 125% de la începutul anului 2023, sporindu-și ponderea în portofoliul de acțiuni al Berkshire.
Cifrele din primul trimestru al anului 2026 au fost puternice în general. AXP a raportat un profit pe acțiune (EPS) de 4,28 USD față de 3,99 USD așteptați, venituri de 18,91 miliarde USD și un profit net de 2,97 miliarde USD, în creștere cu 15%. Activitatea facturată a atins 428,0 miliarde USD, iar cheltuielile deținătorilor de carduri au crescut cu 10%, cea mai mare creștere trimestrială din ultimii trei ani. Veniturile nete din comisioanele de card au crescut cu două cifre pentru al 30-lea trimestru consecutiv. Rata de depreciere a creanțelor s-a îmbunătățit la 2,0% de la 2,1%. Conducerea a reafirmat previziunile pentru anul fiscal 2026 de creștere a veniturilor de 9% până la 10% și un EPS de 17,30 USD până la 17,90 USD.
CEO-ul Stephen J. Squeri a declarat: „Am avut un început de an foarte puternic, reflectând un impuls continuu în baza noastră de clienți premium.” Acțiunile s-au tranzacționat în jurul valorii de 337,34 USD pe 8 iulie, după o creștere de 8,02% în ultima lună, cu un raport P/E previzionat de 20 și o țintă a analiștilor de 366,58 USD.
Riscuri: Incertitudinea macro și geopolitică, potențialele plafoane ale ratelor dobânzilor la cardurile de credit și creșterea costurilor variabile de angajament ar putea comprima marjele dacă cheltuielile cu primele încetinesc.
Chevron (CVX)
Chevron (NYSE:CVX) este numele cu cel mai mare randament din acest grup și cel mai legat de ciclul mărfurilor. Dividendul trimestrial a fost recent majorat la 1,78 USD pe acțiune, de la 1,71 USD, prelungind o serie de 39 de ani de creșteri anuale. Randamentul la termen se situează în apropierea a 4,08%.
T1 2026 a marcat a șasea depășire consecutivă a EPS pentru Chevron. EPS ajustat a fost de 1,41 USD față de 97 de cenți așteptați, o depășire de 45,56%. Producția netă mondială de echivalent petrol a crescut cu 15% la 3.858 MBOED, alimentată de achiziția Hess și de producția record din SUA de peste 2 milioane de barili pe zi pentru al treilea trimestru consecutiv. Chevron a răscumpărat 2,5 miliarde de dolari în T1, al 16-lea trimestru consecutiv, returnând acționarilor peste 5 miliarde de dolari. Numai în 2025, compania a returnat acționarilor 27,1 miliarde de dolari.
Wolfe Research a îmbunătățit ratingul CVX la Outperform, cu un preț țintă de 210 dolari pe 6 iulie, citând Guyana drept un catalizator al fluxului de numerar disponibil pe termen scurt. CEO-ul Mike Wirth a declarat: „Chevron a înregistrat o performanță solidă în primul trimestru, subliniind rezistența portofoliului nostru și valoarea execuției disciplinate”. Acțiunile s-au tranzacționat în jurul valorii de 175,66 dolari pe 8 iulie, fiind încă în creștere cu aproape 13% de la începutul anului.
Riscuri: Citigroup prevede că prețul Brentului va scădea la 60–65 dolari/baril până la sfârșitul anului, iar Goldman Sachs prognozează un surplus global de petrol de 3 milioane de barili pe zi până în 2027. Fricțiunile politice din California și incertitudinea operațională din Venezuela contribuie la volatilitate.
Ce să urmăriți în continuare
Fiecare dintre acești piloni ai Berkshire oferă o aromă diferită a aceleiași teze fundamentale: mărci sustenabile, randamente disciplinate ale capitalului și dividende care continuă să crească. Rapoartele privind câștigurile din trimestrul 2 pentru toate cele trei vor fi următorul test major.
| Știri BVB