Update articol:

Fă-ți ordine în casă, Europa – sau te vei confrunta cu un „declin continuu”, avertizează economiștii (CNBC)

Ultimul an a fost unul tumultuos pentru zona euro, cu cele mai mari economii ale sale, Germania și Franța, afectate de turbulențe politice și economice, ceea ce înseamnă că niciuna nu are un buget pentru 2025, potrivit unei analize publicată de CNBC. 

Economiștii spun că traiectoria ambelor țări este îngrijorătoare, avertizând că absența creșterii, dezechilibrele fiscale și intransigența politică ar putea duce la declin și la o pierdere a poziției pentru Europa, în ansamblu.

„Situația de astăzi este diferită de precedenta criză [a datoriilor suverane] în măsura în care cele mai acute probleme ale Europei nu mai sunt concentrate în economii mai mici precum Grecia. În schimb, sunt cele mai importante două economii ale Europei care se confruntă cu dificultăți”, a declarat Neil Shearing, economist șef de grup la Capital Economics, într-o analiză din decembrie.

„Europa se confruntă cu un declin continuu fără o reformă fundamentală în centrul său”, a spus Shearing, menționând că, dacă aceasta nu se realizează, «este dificil să scăpăm de concluzia că viitorul Europei este unul cu o creștere foarte scăzută, cu preocupări continue privind sustenabilitatea fiscală și cu un sentiment tot mai scăzut de poziție într-o lume caracterizată din ce în ce mai mult de o rivalitate între SUA și China».

În prezent, nici Franța, nici Germania nu au un buget pentru 2025 în vigoare, pe fondul luptelor politice interne care au dus în cele din urmă la căderea guvernelor lor.

În Germania vor avea loc noi alegeri în februarie, iar analiștii pariază pe noi alegeri parlamentare în Franța în vara anului viitor. Țările operează în prezent cu bugete provizorii, după ce au transferat în acest an prevederile privind impozitarea și cheltuielile pentru 2024, și nu se știe când vor conveni asupra unui buget pentru 2025.

Franța și Germania se confruntă cu provocări economice diferite, reflectând atât pericolele cheltuielilor excesive, cât și pe cele ale cheltuielilor insuficiente.
Conform FMI, Franța avea un deficit bugetar estimat la 6,1% și o datorie de 112% în 2024. Se așteaptă ca noul guvern condus de prim-ministrul Francois Bayrou să se lupte pentru a convinge deputații beligeranți din toate părțile să adopte un buget pentru 2025, la fel cum a făcut predecesorul său Michel Barnier.

Germania, între timp, se confruntă cu alegeri federale anticipate în februarie, după ce coaliția de guvernare condusă de cancelarul Olaf Scholz s-a prăbușit în toamnă din cauza diviziunilor privind politicile economice și bugetare. Problema Germaniei este aceea a cheltuielilor și a investițiilor insuficiente care au dus la scăderea creșterii economice.

„În contrast total, problema Germaniei este politica fiscală excesiv de strictă”, a remarcat Shearing de la Capital Economics.

„Așa-numita „frână a datoriei” reduce semnificativ posibilitățile de cheltuieli deficitare, chiar dacă povara datoriei publice germane este scăzută. Cu o economie stagnantă, Germania ar beneficia de pe urma unei politici fiscale mai relaxate – și, având în vedere că aceasta ar atrage aproape sigur importuri din alte țări, aceasta ar contribui la sprijinirea creșterii (și, prin urmare, a consolidării fiscale) în Franța și Italia”, a precizat el.

Necesitatea de a se concentra pe creștere

Economiștii spun că lipsa planurilor bugetare înseamnă că economiile majore ale Europei nu se vor putea concentra pe deplin asupra politicilor care vizează expansiunea economică, continuând o tendință îngrijorătoare în ultimii ani de creștere anemică.

Acest lucru a fost cauzat de o confluență de evenimente, cum ar fi războiul din Ucraina și creșterea prețurilor la energie, un factor care a afectat industriile mari consumatoare de energie din Europa, dar a fost, de asemenea, exacerbat de o cerere mai slabă – atât în ceea ce privește cererea externă din partea unor țări precum China, cât și cererea de consum mai slabă din Europa – precum și de probleme structurale mai profunde, cum ar fi creșterea scăzută a productivității și lipsa competitivității.

Banca Centrală Europeană a încercat să stimuleze activitatea economică în zona euro prin reducerea ratelor dobânzilor, aplicând o reducere de 25 de puncte de bază în decembrie – a patra reducere din acest an – pentru a duce rata sa cheie la 3%. Banca centrală a declarat că se așteaptă ca economia zonei euro să înregistreze o creștere de 0,7% în 2024 și de 1,1% în 2025. Inflația în bloc a fost văzută la 2,4% în 2024 și 2,1% în acest an.

Riscurile la adresa creșterii economice „rămân înclinate în jos”, a declarat președintele BCE, Christine Lagarde, într-o conferință de presă din decembrie, avertizând cu privire la potențialul unei „fricțiuni mai mari în comerțul global” și la faptul că „scăderea încrederii ar putea împiedica consumul și investițiile să se redreseze atât de rapid pe cât se aștepta”.

Unii analiști, cum ar fi Kallum Pickering, economist șef la Peel Hunt, a declarat pentru CNBC că BCE ar trebui să fie mai îndrăzneață și să meargă pe reduceri mai mari ale ratei în 2025.

Alții spun că reducerile ratelor nu pot ajuta la rezolvarea problemelor structurale, cum ar fi creșterea scăzută a productivității, și a vânturilor potrivnice, cum ar fi tarifele potențiale pentru importurile europene către SUA, care sunt susceptibile de a fi introduse de președintele ales al SUA, Donald Trump.

„Credem că Europa se va confrunta cu un an destul de dificil în 2025”, a declarat pentru CNBC Jari Stehn, economist șef pentru Europa la Goldman Sachs, banca de investiții prognozând o creștere de 0,8% pentru zona euro în 2025 – comparativ cu 2,5% pentru SUA, în aceeași perioadă.

„Există o mulțime de probleme … prețurile ridicate ale energiei, încetinirea Chinei, incertitudinea politică, tensiunile comerciale sunt toate lucruri negative”, a declarat el pentru «Squawk Box Europe» de la CNBC. Cu toate acestea, investitorii sunt  încă în căutarea unor potențiale puncte luminoase în regiune.

„Oamenii se întreabă dacă în Germania, când vor avea loc noi alegeri, am putea obține mai mult sprijin fiscal – poate, noi credem că va fi ceva, dar credem că în cele din urmă va fi limitat”, a spus Stehn.

Stehn a remarcat că ratele scăzute ale dobânzilor „vor ajuta într-o oarecare măsură la economisire și la stimularea cheltuielilor de consum, iar acesta este unul dintre motivele pentru care credem că Europa va crește , în ciuda acestor provocări”.

„Dar, în același timp, cred că trebuie să fim realiști că multe dintre obstacolele despre care am vorbit [cum ar fi] prețurile la energie, China, lucruri structurale. Reducerea ratelor nu va rezolva toate aceste lucruri”, a spus el.

„În cele din urmă, va fi un mediu provocator”.

BVB | Știri BVB

S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. (H2O) (10/02/2025)

Indicatori operationali-cheie preliminari 2024

C.N.T.E.E. TRANSELECTRICA (TEL) (10/02/2025)

Completare Convocare AGAO din data de 24/25 februarie 2025

ONE UNITED PROPERTIES (ONE) (10/02/2025)

Informare Depozitarul Central - structura sintetica consolidata 05.02.2025

TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A. (TRANSI) (10/02/2025)

Notificare - rascumparare actiuni proprii 03.02.2025 - 07.02.2025