Directorul general al JPMorgan Chase, Jamie Dimon, consideră că piețele financiare sunt prea optimiste și nu reflectă pe deplin riscurile geopolitice și fiscale care se acumulează la nivel global. Într-un interviu acordat podcastului „The Master Investor”, citat de CNBC, șeful celei mai mari bănci din lume după capitalizarea bursieră a declarat că, la evaluările actuale, nu ar cumpăra nici acțiuni și nici titluri de stat americane cu maturitate lungă.
Declarațiile lui Jamie Dimon vin într-un moment în care piețele americane continuă să atingă maxime istorice, susținute de rezultatele solide ale companiilor, de reziliența economiei SUA și de entuziasmul investitorilor pentru inteligența artificială. În acest context, CEO-ul JPMorgan avertizează că optimismul investitorilor ar putea ignora o serie de riscuri sistemice.
- „Riscurile sunt probabil mai mari decât cred alții”
Dimon a enumerat printre principalele amenințări războaiele din Ucraina și Orientul Mijlociu, rivalitatea strategică dintre Statele Unite și China, precum și creșterea accelerată a cheltuielilor militare într-o perioadă în care marile economii înregistrează deficite bugetare tot mai ridicate. „Cred că aceste riscuri sunt probabil mai mari decât cred alții”, a declarat Jamie Dimon.
Întrebat dacă investitorii subestimează probabilitatea unui șoc major, acesta a explicat că este dificil de apreciat ce riscuri sunt deja incluse în prețurile activelor.
„Este posibil ca unele aspecte să fie deja luate în calcul, dar ceea ce nu este luat în calcul este ceea ce se întâmplă de fapt”, a spus șeful JPMorgan.
-
Piețele ignoră avertismentele
Comentariile lui Dimon contrastează cu evoluția recentă a burselor. Indicele S&P 500 a avansat cu aproape 10% de la începutul anului, susținut de consumul robust, de temperarea inflației și de investițiile masive în sectorul inteligenței artificiale.
În același timp, marile bănci americane, inclusiv JPMorgan Chase, au raportat rezultate financiare trimestriale peste așteptări, alimentate de veniturile ridicate din tranzacționare și investment banking, ceea ce a consolidat percepția că economia americană traversează cu succes actualele turbulențe geopolitice.
Cu toate acestea, Dimon avertizează că reziliența actuală nu garantează evitarea unei corecții. „S-ar putea să fie nevoie de mai multe picături care să umple paharul pentru a provoca acel punct de inflexiune. Chiar și reînceperea acestui război actual poate că nu este suficientă pentru a provoca acest lucru”, a spus acesta.
-
Deficitul SUA va deveni o problemă
Una dintre cele mai ferme avertizări ale lui Dimon privește deteriorarea finanțelor publice americane.
Potrivit acestuia, deficitele bugetare persistente vor determina, mai devreme sau mai târziu, o reacție din partea investitorilor în obligațiuni, care vor solicita randamente mai mari pentru a finanța datoria guvernului federal. „Părerea mea este că va deveni o problemă”, a afirmat Dimon.
În opinia sa, chiar dacă inflația revine la ținta de 2% urmărită de Rezerva Federală, randamentul obligațiunilor americane pe 10 ani ar trebui să se situeze în intervalul 4%-4,5%, ceea ce limitează potențialul de apreciere al acestor instrumente financiare.
Întrebat dacă ar cumpăra obligațiuni americane cu maturitate lungă la nivelurile actuale, răspunsul său a fost categoric: „Personal, nu.”
-
Nici piața de acțiuni nu îl convinge
Prudența lui Dimon se extinde și asupra pieței bursiere. Deși a precizat că ar putea investi într-o companie individuală dacă ar identifica o oportunitate excepțională, CEO-ul JPMorgan a afirmat că nu ar cumpăra piața în ansamblu la evaluările actuale.
Mesajul este cu atât mai relevant cu cât evaluările companiilor americane au urcat la niveluri istorice, alimentate în principal de entuziasmul pentru inteligența artificială.
* Inteligența artificială, comparată cu boom-ul internetului
Jamie Dimon nu contestă potențialul transformator al inteligenței artificiale, însă avertizează că actualul val investițional ar putea urma un traseu similar celui din perioada „dot-com”. „Suma de bani cheltuită este uriașă. Se va amortiza în totalitate? Probabil, la fel cum s-a întâmplat cu internetul.”
El amintește că, în timpul boom-ului internetului, multe dintre companiile considerate lideri incontestabili la acea vreme, precum Yahoo sau Netscape, au dispărut, în timp ce adevărații câștigători – Google și Facebook – au apărut ulterior.
„Se va amortiza așa cum vă așteptați și în termenul pe care îl anticipați? Cu siguranță nu”, a concluzionat șeful JPMorgan.
-
Un nou semnal de alarmă din partea celui mai influent bancher de pe Wall Street
Jamie Dimon este cunoscut pentru avertismentele sale recurente privind vulnerabilitățile economiei globale, chiar și în perioade în care piețele traversează cicluri puternic pozitive. De această dată, mesajul său este unul fără echivoc: investitorii riscă să ignore acumularea unor factori de risc geopolitici și fiscali care, luați individual, pot părea gestionabili, dar care împreună ar putea declanșa o schimbare bruscă a sentimentului din piețe.
În esență, șeful JPMorgan transmite că actualele evaluări ale acțiunilor și obligațiunilor reflectă mai degrabă încrederea în reziliența economiei decât posibilitatea unui scenariu advers, iar această diferență de percepție ar putea deveni una dintre cele mai importante vulnerabilități ale piețelor financiare în perioada următoare.
| Știri BVB