Update articol:

Banca centrală a Chinei lansează o serie de măsuri de sprijin în contextul adâncirii crizei economice

  • Guvernatorul Băncii Populare a Chinei, Pan Gongsheng, a anunțat marți o serie de măsuri de sprijin în cadrul unei conferințe de presă, pe fondul adâncirii crizei economice.

  • Beijingul va reduce cu 50 de puncte de bază, pe termen scurt, cantitatea de numerar pe care băncile trebuie să o aibă la îndemână, cunoscută sub numele de rata rezervelor obligatorii sau RRR.

  • Pan a mai spus că PBOC va reduce rata repo pe 7 zile cu 0,2 puncte procentuale și a semnalat că ar putea urma o reducere de 0,2-0,25% a ratei de bază a împrumuturilor.

China va reduce cu 50 de puncte de bază cantitatea de numerar pe care băncile trebuie să o aibă la îndemână, cunoscută sub numele de rata rezervelor minime obligatorii sau RRR, a declarat marți, în timpul unei conferințe de presă, guvernatorul Băncii Populare a Chinei, Pan Gongsheng, potrivit CNBC.

Pan, care s-a adresat reporterilor alături de alți doi șefi ai autorității de reglementare financiară, nu a indicat exact când banca centrală va relaxa politica, dar a spus că va fi pe termen scurt. În funcție de condiții, ar putea exista o altă reducere de 0,25 până la 0,5 puncte de bază până la sfârșitul anului, a adăugat Pan.

El a mai spus că PBOC va reduce rata repo pe 7 zile cu 0,2 puncte procentuale.

Lynn Song, economist șef pentru China ING, a numit anunțul privind reducerea ratei repo „cea mai importantă” mișcare anunțată în timpul conferinței de presă.

„Piețele au fost înclinate spre așteptarea mai multor reduceri ale ratei de 10bp, astfel încât o reducere de 20bp reprezintă o mișcare ușor mai puternică decât cea așteptată”, a spus el într-o notă de marți. „Cu toate acestea, impactul net va depinde  dacă vom vedea reduceri suplimentare în viitor sau dacă PBOC se încadrează într-o mentalitate de așteptare și de a vedea ce se va întâmpla după pachetul de politică de astăzi.”

Reducerea RRR a fost mai mult o mișcare de stimulare a sentimentului, deoarece provocarea nu este lipsa de fonduri pentru împrumuturi de către bănci, ci cererea limitată de împrumuturi, a adăugat Song.

Mai târziu, în cadrul conferinței de presă, Pan a semnalat că ar putea urma o reducere de 0,2-0,25% a ratei de bază a împrumuturilor, fără a preciza când sau dacă se referea la LPR pe un an sau pe cinci ani. Vinerea trecută, PBOC a menținut neschimbate principalele sale rate de referință pentru împrumuturi în cadrul fixării lunare. LPR afectează împrumuturile pentru companii și gospodării, inclusiv creditele ipotecare.

Pan a subliniat, de asemenea, planurile de a sprijini în continuare piața imobiliară aflată în dificultate, inclusiv extinderea măsurilor pentru doi ani și reducerea ratelor dobânzilor la ipotecile existente.

Anunțurile politice oficiale vor fi publicate pe site-ul băncii centrale, a adăugat Pan, fără a preciza exact când.

Randamentul obligațiunilor guvernamentale pe 10 ani ale Chinei a atins un minim record de 2% în timpul discursului îndelungat al lui Pan.

Rara conferință de presă la nivel înalt a fost programată după ce Rezerva Federală a Statelor Unite a redus ratele dobânzilor săptămâna trecută. Aceasta a dat startul unui ciclu de relaxare care a oferit băncii centrale a Chinei mai mult spațiu de manevră pentru a-și reduce ratele și a stimula creșterea în fața presiunii deflaționiste.

„Considerăm că măsurile de astăzi sunt un pas în direcția cea bună, mai ales că măsurile multiple au fost anunțate împreună, mai degrabă decât să se intervină cu măsuri individuale fragmentate pentru un efect mai limitat”, a declarat Song de la ING.

„Continuăm să credem că există încă loc pentru o relaxare suplimentară în lunile următoare, deoarece majoritatea băncilor centrale globale sunt acum pe o traiectorie de reducere a ratelor”, a spus el. „Dacă vom asista și la un mare impuls al politicii fiscale, dinamica s-ar putea relansa spre trimestrul al patrulea”.

Pan a devenit guvernatorul PBOC în iulie 2023. În timpul primei sale conferințe de presă în calitate de guvernator al băncii centrale, în ianuarie, Pan a declarat că PBOC va reduce rata rezervelor obligatorii. Anunțurile politice sunt rareori făcute în timpul unor astfel de evenimente și sunt de obicei difuzate prin intermediul comunicatelor online și al mass-media de stat.

Apoi, în martie, cu ocazia reuniunii parlamentare anuale a Chinei, acesta a declarat reporterilor că există loc pentru a reduce și mai mult RRR, ceea ce înseamnă că o reducere a fost așteptată pe scară largă de luni de zile.

Spre deosebire de Fed, care se concentrează pe o rată principală a dobânzii, PBOC utilizează o varietate de rate pentru a gestiona politica monetară. Sistemul guvernamental al Chinei înseamnă, de asemenea, că politica este stabilită la un nivel mult mai înalt decât cel al autorităților de reglementare financiară care au vorbit marți. În timpul reuniunilor la nivel înalt din luna iulie, s-au solicitat eforturi pentru a atinge obiectivele de creștere pe întregul an și pentru a stimula cererea internă.

În timp ce PBOC a menținut neschimbată rata de bază a împrumuturilor la două zile după reducerea Fed, luni a redus o rată pe termen scurt, care determină oferta de bani. PBOC a redus rata reverse repo pe 14 zile cu 10 puncte de bază la 1,85%, dar nu a redus rata reverse repo pe 7 zile, care a fost redusă în iulie la 1,7%. Pan a indicat că ar dori ca rata de 7 zile să devină principala rată de politică monetară.

Sprijin fiscal limitat

Creșterea economică a Chinei a încetinit, trasă în jos de criza imobiliară și de încrederea scăzută a consumatorilor. Economiștii au solicitat mai multe stimulente, în special pe plan fiscal.

„Suntem surprinși de lipsa stimulentelor fiscale, chiar dacă ei par foarte dispuși să implementeze acum stimulente de politică monetară”, a declarat Edmund Goh, șeful departamentului de venituri fixe din China la Abrdn, într-un e-mail trimis marți.

O analiză realizată de Goldman Sachs în această lună a indicat că recentele emisiuni de obligațiuni ale autorităților locale au fost destinate mai degrabă acoperirii deficitelor bugetare decât susținerii unei creșteri suplimentare. Criza imobiliară a redus vânzările de terenuri, cândva o sursă majoră de venituri pentru administrațiile locale.

Li Yunze, ministrul Administrației Naționale de Reglementare Financiară, a declarat în cadrul conferinței de presă de marți că încetinirea vânzărilor de pe piața imobiliară a îngreunat livrarea caselor de către companiile imobiliare în termenul stabilit.

Administrația, care extinde responsabilitățile autorității de reglementare bancară, a fost creată anul trecut ca parte a revizuirii de către Beijing a sistemului său de reglementare financiară.

În ianuarie, China a lansat o listă albă pentru a determina ce proiecte imobiliare să sprijine mai întâi. Li a declarat că au fost aprobate peste 5 700 de astfel de proiecte, cu o finanțare totală de 1,43 trilioane de yuani (200 de miliarde de dolari). Aceasta a permis finalizarea a peste 4 milioane de locuințe, a spus el.

Totuși, decalajul rămâne mare. Nomura a estimat la sfârșitul anului trecut că aproximativ 20 de milioane de locuințe din China au fost pre-vândute, dar nu au fost finalizate și livrate cumpărătorilor.