Autor: Andrei Rădulescu
Indicatorii macroeconomici comunicați în Zona Euro în perioada recentă au înregistrat o deteriorare pronunțată, determinată de consecințele conflictului din Orientul Mijlociu, cel mai recent șoc mondial, cu caracter simetric, dar cu impact asimetric, din perspectiva costurilor care vor fi plătite de economiile lumii.
Pe de o parte, indicatorul de încredere în economia regiunii (nucleul dur al Uniunii Europene, cu o contribuție de peste 84% la formarea PIB în anul 2025) a continuat să scadă în aprilie, pentru a treia lună consecutiv, cu un ritm lunar în intensificare, la 3,2 puncte, până la 93 puncte. Este cel mai redus nivel din luna noiembrie a anului pandemic 2020, după cum se poate observa în graficul de mai sus. Subliniez faptul că acest indicator s-a poziționat sub media istorică pe parcursul ultimelor 46 de luni, expresie a provocărilor cu care se confruntă economia regiunii după declanșarea conflictului din Ucraina.
Se evidențiază declinul înregistrat la nivelul încrederii consumatorilor, acest indicator diminuându-se cu o rată lunară de 4,2 puncte, spre cel mai redus nivel din luna decembrie a anului 2022, pe fondul intensificării presiunilor inflaționiste (după majorarea semnificativă a cotațiilor internaționale la țiței și gaze naturale), cu impact nefavorabil pentru venitul real disponibil al populației.
În acest context, subliniez faptul că, dinamica anuală a prețurilor de consum din regiune a accelerat de la 2,6% în luna martie la 3,0% în luna aprilie, cel mai ridicat nivel din luna septembrie 2023, potrivit estimărilor preliminare publicate de Eurostat ieri.
De asemenea, activitatea economică din regiune a scăzut în luna aprilie, cu cel mai sever ritm din luna noiembrie 2024, potrivit indicatorului PMI Compozit (industria prelucrătoare și sectorul de servicii), estimat de S&P Global.
Aceste evoluții exprimă perspective de deteriorare a dinamicii anuale a activității economice în al doilea trimestru din 2026, după decelerarea pronunțată înregistrată în primul trimestru. Astfel, estimările preliminare publicate de Eurostat ieri indică decelerarea ritmului anual de creștere economică din Zona Euro de la 1,2% în ultimul trimestru din 2025 la doar 0,8% în primul trimestru din 2026, cea mai slabă evoluție din al doilea trimestru al anului 2024.
Atrag atenția cu privire la faptul că prelungirea conflictului din Orientul Mijlociu până la finalul anului curent va determina o nouă recesiune în economia Zonei Euro. Per ansamblu, dintre marile blocuri economice ale lumii, Zona Euro va fi din nou economia care va plăti cea mai scumpă factură a acestui șoc global, la fel cum s-a întâmplat cu celelalte șocuri mondiale din ultimele decenii. În acest context, ponderea economiei regiunii în PIB-ul mondial se va menține pe tendința de scădere, acest indicator putând să atingă 10% până la finalul deceniului viitor, de la aproximativ 15% în prezent, după cum se poate observa în graficul de mai jos.
Această perspectivă este determinată de o serie de factori, printre care se menționează ritmul lent al productivității muncii, poziționarea foarte slabă în cursa de implementare a revoluției inteligenței artificiale, nivelurile ridicate ale costurilor de finanțare și prețurilor la energie și efectul de multiplicare redus al noii politici industriale cu caracter defensiv în implementare în prezent (sub 1).
| Știri BVB