*”Cel mai important pentru economie în ansamblu, cât și pentru mediul investițional, este readucerea finanțelor publice pe o traiectorie sustenabilă și credibilă, ideal într-o perioadă mai scurtă decât termenul de 7 ani agreat cu Uniunea Europeană”

Universul investițional local ar fi de dorit să fie unul mai larg, în caz contrar, o parte a economisirii interne va fi direcționată către piețe externe, apreciază Mihai Ion, CFA, vicepreședinte Piețe de capital al Raiffeisen Bank România.

La început de 2025, el ne-a declarat: “Acțiunile reprezintă instrumente financiare care, pe termen lung, aduc randamente superioare, peste rata inflației, iar acțiunile cotate la Bursa de Valori București nu fac deloc excepție. Dacă ținem seama de faptul că multe dintre companiile listate la bursă sunt campioni naționali în domeniile lor de activitatea, cu o politică de dividend atractivă, fluxurile de investiții către bursă vor rămâne ridicate, atunci așteptările pe termen lung se mențin pozitive.”

În opinia sa, creșterea, în ultimii ani, a sumelor acumulate în fondurile de pensii, precum și creșterea economisirii interne în alte forme, precum depozite bancare, fonduri de investiții, titluri de stat, etc. arată clar o disponibilitate a sumelor care pot fi investite, care ar trebui să întâlnească o ofertă de instrumente financiare în creștere în piața internă: “În consecință, universul investițional local ar fi de dorit să fie unul mai larg, în caz contrar, o parte a economisirii interne va fi direcționată către piețe externe. Dintr-o perspectivă macroeconomică, ar fi un lux pe care nu ni-l putem permite, având în vedere nevoia încă acută de investiții în economia locală, care să permită continuarea convergenței economiei românești.

În acest context, ar fi benefic pentru piață în ansamblu să avem mai multe companii listate la BVB și să fie crescut free float-ul la companiile deja listate, prin pachete suplimentare în oferte publice secundare.

Un alt element foarte important este și lichiditatea pieței, care, în present, este un factor limitativ în privința creșterii investițiilor la BVB. Creșterea bazei de investitori persoane fizice, intrdoducerea tranzacțiilor cu derivate, facilitate de implementarea Contrapărții Centrale, ar putea avea efect benefic în acest sens. Bineînțeles că, în acest context, am putea progresa și în îndeplinirea, în următorii ani, a criteriilor cantitative pentru dobândirea statutului de piață emergentă de la MSCI, cel mai important furnizor global de indici bursieri, care ar pune BVB pe radarele marilor investitori instituționali străini”.

În opinia sa, cel mai important pentru economie în ansamblu, cât și pentru mediul investițional, este readucerea finanțelor publice pe o traiectorie sustenabilă și credibilă, ideal într-o perioadă mai scurtă decât termenul de 7 ani agreat cu Uniunea Europeană, care să readucă încrederea în economie și să permită restabilirea echilibrelor macroeconomice: “În egală măsură, importantă pentru dezvoltarea economiei, creșterea veniturilor și a apetitului pentru investiții este și absorbția fondurilor europene și a celor din PNRR. Fondurile europene reprezintă o fereastră de oportunitate pe care nu ne putem permite să nu o valorificăm la maxim în următorii ani, mai ales că, după 2027-2028, ne putem aștepta la o reducere a alocărilor de fonduri pentru România.  După acest moment, disponibilitatea pentru investiții publice va scădea, în condițiile în care deficitul bugetar va trebui ajustat în continuare, în timp ce vor trebui acoperite finanțare mai mari de la buget pentru sectoare precum învățământ, sănătate, apărare.

Un alt element favorizant pentru investiții este cadrul legal stimulativ. În acest context, considerăm că schimbări în legislație precum majorarea deductibilității fiscale pentru fondurile de pensii facultative, coroborată cu posibilitatea dată actorilor pieței de a oferi anumite avantaje participanților în fonduri, precum și aderarea în mediu digital la schemele de pensii ar conduce la dezvoltarea sistemului de pensii facultative. Dincolo de rezolvarea acestui dezechilibru major al finanțelor personale reprezentată de economisirea insuficientă pentru pensie, schimbările menționate ar avea un efect de antrenare și asupra economisirii pentru alte obiective majore pe parcursul vieții, pentru care soluția poate fi reprezentată de fondurile de investiții”.

Referitor la evoluția pieței fondurilor de investiții în 2024, Mihai Ion a comentat: “Piața a avut o evoluție puternic ascendentă, atât în privința activelor administrate, cât și în privința numărului de investitori în fonduri de investiții. Creșterea capacității de economisire-investire a populației, accesarea facilă a produselor în mediu digital, notorietatea în creștere a bursei adusă de listarea Hidroelectrica, randamentele atractive aduse de piața de acțiuni, popularitatea în creștere a titlurilor de stat pentru populație reprezintă factori favorizanți pentru creșterea pieței fondurilor de investiții.

Această evoluție nu e deloc surprinzătoare, având în vedere potențialul de dezvoltare al acestei piețe în România. Comparativ cu multe dintre țările Europei Centrale și de Est, numărul investitorilor în fonduri este de câteva ori mai mic în România. Nivelul veniturilor personale (ex salariul mediu peste 1000 euro/luna) a devenit comparabil, însă, cu cel din țările regiunii, fapt ce semnalează creșterea capacității de economisire, lucru care va antrena și creșterea interesului pentru diversificarea plasamentelor personale în fonduri de investiții.

Dincolo de contextul economic, acțiunile participanților la piață își pun, de asemenea, amprenta asupra evoluției pieței. Noi, la Raiffeisen Bank, ne propunem să susținem clienții să obțină mai mult de la banii lor, să dobândească o viață financiară sănătoasă, iar fondurile de investiții și fondurile de pensii joacă un rol foarte important în acest demers. Anul 2024 a reprezentat încă un pas important pentru noi în acest parcurs, și suntem mândri că ne numărăm printre promotorii cei mai importanți ai acestor piețe. Astfel, activele pe care le administrăm pentru clienții noștri la Raiffeisen Asset Management, al doilea cel mai mare administrator de fonduri din piață, se apropie de 6 miliarde de lei în fonduri de investiții și fonduri de pensii facultative, iar numărul de clienți noi care au aderat în 2024 cel puțin la unul dintre cele două tipuri de fonduri a ajuns la 100.000. Clienții noștri au avut o contribuție de peste 20% la creșterea pieței fondurilor de investiții, de asemenea peste 30% dintre participanții noi în România în fonduri de pensii facultative au fost ghidați în 2024 pentru a începe contribuțiile de către consilierii de clientela ai Raiffeisen Bank.”

Ținând seama de profilul investitorilor, în majoritate conservatori, a fost firesc faptul că fondurile cu plasamente în instrumente purtătoare de dobânda au atras sumele cele mai mari de la investitori, in 2024, a mai declarant Mihai Ion: “Notabil pentru 2024, însă, a fost faptul că fondurile de acțiuni au atras sume foarte importante, în prima jumătate a anului chiar cele mai reprezentative, încurajate de randamentele foarte atractive ale acțiunilor listate la BVB și creșterea notorietății pieței de capital. Aceste tipuri de fonduri s-au remarcat ca fiind foarte atractive mai ales pentru clienții care dețin o avere financiară mai ridicată, având în vedere abilitatea și disponibilitatea acestora pentru o valorificare superioară a capitalurilor, dublate de o anumită toleranță la volatilitate.

O categorie distinctă de fonduri, care atrage în cazul clienților Raiffeisen Bank cei mai mulți dintre investitori, este reprezentată de fondurile diversificate, care sunt preferate mai ales de către clienții care investesc recurent, lunar, sume modice, de ordinul câtorva sute de lei, acestea fiind preferate pentru că reprezintă soluția cea mai simplă pentru atingerea unor obiective financiare pe termen mediu-lung.”

BET, indicele principal al Bursei de Valori Bucureşti, a urcat cu 1,86% vineri, 3 ianuarie, în prima şedinţă de tranzacţionare din 2025, ajungând astfel la peste 17.000 de puncte. Indicele BET a crescut cu 8,78%, în 2024, randamentul cu dividende incluse fiind de 16%, pe fondul unor tranzacții totale de 16,44 miliarde lei, în cursul anului, în scădere cu 31% față de 2023.

Privit în ansamblu, anul 2024 a fost unul foarte bun la BVB, cu randamente atractive, ne-a mai spus domnia sa: “Privit mai în detaliu, putem spune că au fost două jumătăți de an diferite, primul semestru a adus câștiguri mai mari decât întregul an, iar al doilea semestru a fost marcat de corecții și de o decuplare a bursei locale de trendul ascendent încă menținut pe piețele externe. Evaluările ceva mai ridicate, dar mai ales incertitudinea create de iminenta ajustărilor fiscale așteptate în economia locală pentru 2025 au generat prudență în rândul investitorilor, fapt care și-a pus amprenta și asupra cotațiilor bursiere.”