Fondurile de pensii private și-au redus semnificativ ponderea investițiilor directe în acțiuni listate pe piețele externe în ultimii trei ani, de la 7,27% la 2,85% din portofoliile de acțiuni, în timp ce valoarea investițiilor pe bursa locală s-a triplat, potrivit unei analize publicate de platforma Despre Pensii Private. Analiza prezintă și patru cazuri de tranzacții cu acțiuni Banca Transilvania, Romgaz, Sphera Franchise Group și Nuclearelectrica, în care volumele raportate de fondurile de pensii indică tranzacții între acestea.
George Moț, fondatorul desprepensiiprivate.ro, arată în articol: “Când spunem că bursa a devenit „prea mică” pentru fondurile de pensii private, ne referim la o problemă practică. Prin investițiile uriașe făcute de-a lungul anilor, fondurile au absorbit o mare parte din acțiunile companiilor listate disponibile pentru tranzacționare (au redus free-float-ul).
În acest moment, fondurilor le-ar fi aproape imposibil să vândă cantități semnificative de acțiuni pe piața liberă fără a prăbuși prețul. Să lichideze o poziție majoră la volumele medii din piață ar dura luni sau chiar ani de zile. Și atunci ce soluție au găsit? Tranzacționarea emitenților direct între ele.”
În ultimii trei ani, valoarea investițiilor fondurilor de pensii pe bursa locală a crescut de trei ori, în timp ce investițiile în acțiuni internaționale au avansat cu numai 12%. În consecință, ponderea acțiunilor listate pe piețele externe în portofoliile de acțiuni ale fondurilor a coborât de la 7,27% la 2,85%, arată sursa citată.
Analiza identifică patru situații privind tranzacțiile fondurilor de pensii. În iulie 2025, fondul administrat de BRD a vândut, iar AZT Viitorul Tău a cumpărat aceeași cantitate de 594.583 de acțiuni Banca Transilvania. Autorul precizează însă că informațiile disponibile nu confirmă explicit o tranzacție directă între cele două fonduri.
Pentru Romgaz și Sphera Franchise Group, în ianuarie 2026, rulajul lunar cumulat al fondurilor de pensii a depășit 100% din volumele raportate la BVB. Potrivit calculelor prezentate, cel puțin 1,81% din rulajul total al SFG și 3,42% din rulajul SNG au reprezentat schimburi între fonduri.
În cazul Nuclearelectrica, în aprilie 2026, fondurile de pensii au raportat tranzacții reprezentând 139,84% din rulajul total cu acțiunile SNN. Conform calculului prezentat, rezultă că minimum 39,84% din rulajul SNN a reprezentat tranzacții între fonduri. Fondurile NN și NN Optim s-au aflat la vânzare, iar fondurile Carpathia Vital și Esențial la cumpărare.
Datele BVB citate în analiză indică o medie zilnică de câteva zeci de mii de acțiuni SNN, în timp ce pe 7 aprilie au fost tranzacționate peste două milioane de acțiuni într-o singură ședință.
În ceea ce privește expunerea internațională, 7 dintre cele 17 fonduri de pensii analizate nu aveau investiții directe în acțiuni listate pe piețele externe. În schimb, investițiile în fonduri mutuale și ETF-uri externe au crescut de la 2,8 miliarde de lei în 2022 la 7,8 miliarde de lei în aprilie 2026, adică cu aproximativ 179%.
| Știri BVB