Acțiunile din sectorul energiei regenerabile, afectate de o retragere a investitorilor, se confruntă cu o incertitudine prelungită, deoarece alegerile din SUA au sporit suspiciunea, lăsând doar anumite acțiuni pregătite să beneficieze de orice impuls pe care ratele scăzute ale dobânzii le-ar putea oferi finanțării, scrie Reuters.
Sectorul a atins evaluări de tip bubble în perioada 2020-21, când fonduri majore au intrat în el, atrase de scăderea costurilor de dezvoltare.
De atunci, câștigurile au fost inversate de factori precum concurența din partea Chinei în domeniul energiei regenerabile, o revenire a randamentelor energiei convenționale și probleme structurale pentru sursele regenerabile legate de perturbarea lanțului de aprovizionare, o lipsă de conexiuni la rețea și probleme de planificare.
În Statele Unite, Legea privind reducerea inflației (IRA) s-a dovedit un stimulent pentru investițiile în surse regenerabile de energie, inclusiv în unele state republicane, ceea ce îi determină pe unii analiști să afirme că beneficiile acesteia vor continua.
Alții spun că perspectiva revenirii la Casa Albă a fostului președinte republican Donald Trump va direcționa fondurile către combustibilii fosili, deoarece acesta a promis mai multe foraje petroliere. Ei spun că ar fi nevoie de o victorie a democratei Kamala Harris pentru a restabili încrederea în energiile regenerabile.
Chiar și atunci, o redresare nu ar fi de amploarea boom-ului din 2020-21, spun ei.
„Tarifele scad, bine, dar asta nu rezolvă problemele legate de concurență sau de cererea de pe piața finală, care există încă, dar pe o traiectorie de creștere mai mică decât înainte”, a declarat Will McIntosh-Whyte, manager de fonduri la Rathbones Asset Management din Regatul Unit, care gestionează atât mandatele de investiții durabile, cât și pe cele tradiționale.
Fondurile de energie alternativă au înregistrat ieșiri nete timp de 17 luni consecutive, cea mai lungă serie de pierderi din datele Lipper începând cu septembrie 2019. Până acum, în 2024, investitorii au retras mai mult de 11 miliarde de dolari, aducând activele la 54,2 miliarde de dolari. În timpul boom-ului din 2021, la acest moment al anului, intrările nete au depășit 29 de miliarde de dolari.
În 12 luni, retragerea a însemnat o scădere cu 28% a numărului de unități în circulație ale ETF-ului iShares Global Clean Energy (ICLN.O), ale cărui cele mai mari participații includ compania americană de tehnologie solară First Solar (FSLR.O), împreună cu compania britanică de utilități SSE (SSE.L) și compania chineză Yangtze Power (600900.SS).
Indicele MSCI Global Alternative Index (.MIWD000IdPUS) este setat pentru al patrulea an de scăderi, cu o scădere de 18% de la începutul anului, în timp ce acțiunile globale au câștigat 17%.
Izbucnirea războiului din Ucraina în 2022 a condus la randamente record pentru marile companii energetice și, în unele cazuri, la o regândire a strategiilor de trecere la energia regenerabilă.
McIntosh-Whyte de la Rathbones și alți administratori de fonduri au declarat că sectorul energiilor regenerabile merită în continuare investiții, dar prin intermediul companiilor în care acesta nu este singurul motor de creștere.
Analiștii au declarat că o modalitate de a obține expunere este prin intermediul operatorilor de rețea, cum ar fi Terna (TRN.MI) din Italia și Iberdrola (IBE.MC) din Spania ale căror afaceri reglementate sunt mai puțin volatile decât jocurile pur regenerabile.
Unii administratori de fonduri au trecut de la poziții lungi la poziții scurte în tranziția către energia verde.
Dezvoltatorul de energie eoliană offshore Orsted (ORSTED.CO) se află în topul primelor 40 de acțiuni scurtcircuitate ale STOXX (.STOXX), potrivit Mediobanca Research. Investitorii așteaptă ca Orsted să vândă mai multe active pentru a ajuta la redresarea finanțelor sale și și-au exprimat îngrijorarea că o victorie a lui Trump ar putea pune unele dintre proiectele sale din SUA în pericol de a nu obține autorizații.
Administratorul elvețian de averi LFG+ZEST a deschis o poziție scurtă (n.r. pariază pe scădere) la producătorul danez de turbine eoliene Vestas (VWS.CO) și la compania portugheză EDP Renovaveis (EDPR.LS), considerând că, indiferent de alegerile din SUA, profiturile sectorului vor rămâne sub presiune.
„Majoritatea acestor firme sunt foarte îndatorate, profitabilitatea este scăzută și, deși cresc, marjele se înrăutățesc treptat”, a declarat Alberto Conca, director de investiții la LFG+ZEST.
Vestas (VWS.CO), a cincea cea mai slabă performanță din indicele regional FTSE Eurofirst 300 (.FTEU3) în acest an, a înregistrat o scădere de 39%. Acesta raportează rezultatele trimestriale în ziua alegerilor din SUA, împreună cu Orsted.
Vestas și Orsted au refuzat să comenteze pentru Reuters, în timp ce EDP Renovaveis nu a răspuns imediat.
Hertta Alava, strateg la Nordea în Helsinki, a declarat că întreaga concurență chineză, care, potrivit ei, a fost agresivă în cazul panourilor solare și se intensifică în cazul turbinelor eoliene, a fost o preocupare majoră pentru investitorii occidentali.
Reducerile ratelor de până acum nu au fost suficiente pentru a stimula investițiile în energia curată, a spus ea, și multe decizii au fost puse în așteptare pentru rezultatul votului din SUA.
Afirmând că energia curată a devenit „o piață de selectare a acțiunilor”, ea a spus că unele fonduri de energie regenerabilă gestionate activ au depășit indicii cu o marjă largă. Ea nu a dat exemple.
Printre cele care au contracarat tendința se numără Robeco Smart Energy, un fond de 3,2 miliarde de dolari administrat activ, care a crescut cu aproximativ 10% în acest an. Alte companii cu performanțe superioare sunt Suzlon Energy din India (SUZL.NS), care a instalat ferme de energie eoliană în 17 țări şi care a crescut cu peste 80%. First Solar (FSLR.O) a crescut cu 19%.