Kevin Warsh s-a angajat să inaugureze “o schimbare de regim” în funcţia de preşedinte al Rezervei Federale a SUA (Fed), dar analiştii spun că există limite la cât de multe modificări poate realiza pe cont propriu, iar în domeniile în care poate face reforme semnificative, ar fi mai înţelept din partea lui să aştepte, transmite Bloomberg, potrivit Agerpres.
În privinţa celor mai importante decizii, cum ar fi modificări ale ratei dobânzii sau a bilanţului Fed de 6.700 miliarde de dolari, Warsh va avea nevoie de sprijinul FOMC (Comitetul de politică monetară al Fed). Deşi preşedintele Fed are putere deplină în anumite domenii, cum ar fi frecvenţa conferinţelor sale de presă, oficialii Fed apar în presă şi îşi prezintă opiniile înaintea deciziilor importante de politică monetară.
Dacă Warsh alege să schimbe convenţiile determinând schimbări importante fără sprijin amplu, ar putea rămâne cu puţini aliaţi şi o putere redusă atunci când contează cu adevărat, susţin foşti angajaţi ai Fed.
“Unul din lucrurile esenţiale pe care ar urma să le facă ar fi probabil încercarea de a obţine un consens, când va fi momentul adecvat, pentru reducerea dobânzilor. Dacă acesta va fi prioritatea, atunci nu va vrea să-i îndepărteze pe membrii FOMC, şi se va strădui cât mai mult să le obţină sprijinul”, a apreciat Jon Faust, care anterior a fost consilier al foştilor preşedinţi ai Fed Jerome Powell, Janet Yellen şi Ben Bernanke.
Preşedintele Donald Trump nu a făcut niciun secret din faptul că se aşteaptă ca Warsh să reducă dobânzile. Warsh s-a angajat să menţină politica monetară independentă de politică, dar dacă doreşte să facă presiuni pentru scăderea ratei dobânzii, va trebui să convingă majoritatea celor 11 alţi votanţi din FOMC.
În condiţiile în care inflaţia accelerează, pe fondul războiului din Iran, iar piaţa muncii arată semne de stabilizare, oficialii Fed nu dau semne că ar fi necesară reducerea dobânzilor, unii chiar indicând că Fed ar putea decide o majorare a costurilor de împrumut.
De mult timp Warsh se pronunţă pentru reducerea portofoliului de active al Fed. Dar orice plan va trebui implementat lent pentru a evita perturbări pe pieţe. Iar la fel ca în cazul deciziilor legate de dobânzi, modificarea bilanţului Fed necesită aprobarea FOMC.
Senatul american l-a confirmat săptămâna trecută pe Kevin Warsh ca viitor preşedinte al Rezervei Federale a SUA. Vineri, Warsh a depus jurământul în faţa preşedintelui american Donald Trump.
În timpul audierii pentru confirmare, el le-a spus senatorilor că politica de comunicare a băncii centrale cu publicul şi investitorii necesită “schimbări semnificative”. El crede că oficialii nu ar trebui să prezinte intenţiile viitoare privind politica monetară şi, în opinia sa, ar trebui să ofere doar o cale prestabilită.
Ca preşedinte al Fed, Warsh poate decide frecvenţa conferinţelor sale de presă, cât de des vorbeşte în public şi ce spune. Dar nu are control asupra frecvenţei ieşirilor în presă ale altor membri ai Board-ului Fed sau ale preşedinţilor regionali ai Fed. Reducerea frecvenţei conferinţelor de presă ar putea provoca confuzie în rândul investitorilor privind planurile Fed şi ar spori volatilitatea pe pieţele financiare, avertizează analiştii.
În timpul audierii pentru confirmare, Warsh a declarat că datele folosite pentru evaluarea inflaţiei sunt “imperfecte”.
Ţinta de inflaţie a Fed de 2%, adoptată oficial în 2012, se bazează pe indicele PCE (personal consumption expenditures). Acesta indice a crescut în ritm anual cu 3,5% în martie.
Rezerva Federală americană a fost considerată mult timp o forţă stabilizatoare pe pieţele financiare globale, în mare parte datorită independenţei sale percepute faţă de politică. Eforturile tot mai intense ale lui Trump de a testa această independenţă, inclusiv decizia din ianuarie a Departamentului de Justiţie de a deschide o anchetă penală asupra lui Powell, au pregătit scena pentru un proces dificil de confirmare din partea Senatului pentru orice succesor.
Avocat şi distins cercetător în economie la Institutul Hoover al Universităţii Stanford, Warsh a declarat că, în opinia sa, preşedintele are dreptate să preseze banca centrală pentru reduceri drastice ale dobânzilor şi a criticat Fed pentru subestimarea potenţialului de combatere a inflaţiei al creşterii productivităţii supra-alimentate de inteligenţa artificială.
Warsh a făcut parte din Consiliul Guvernatorilor Rezervei Federale din 2006 până în 2011. El a fost numit în această funcţie de preşedintele republican de atunci, George W. Bush, şi, la 35 de ani, a devenit cel mai tânăr guvernator din istoria băncii centrale. Ar fi putut rămâne în funcţie până în 2018, când înceta oficial mandatul său, dar a demisionat în 2011, criticând continuarea politicii monetare excepţional de relaxate, adoptate de Fed pentru a sprijini redresarea după criza financiară din 2008-2009. Acest lucru a dus la etichetarea sa drept “şoim”, un termen folosit la Fed pentru a-i descrie pe cei dedicaţi combaterii inflaţiei şi precauţi faţă de ratele scăzute ale dobânzii.
Acum, Warsh va fi responsabil pentru o instituţie despre care a spus că ar trebui să îşi reducă amprenta în economie şi să schimbe modul în care gestionează politica monetară. Nu este clar cum ar putea afecta această alegere traiectoria dobânzilor pe termen scurt. Cele trei reduceri de rate ale Fed din 2025 au adus costurile împrumuturilor pe termen scurt în intervalul 3,50%-3,75%. În ianuarie, invocând o creştere mai puternică şi o piaţă a muncii în stabilizare, Fed a lăsat ratele neschimbate şi a semnalat o pauză; deocamdată, pieţele nu se aşteaptă la o altă reducere a ratei până când următorul preşedinte nu va fi în funcţie, în iunie.
| Știri BVB