Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (Securities and Exchange Commission – SEC) a dat undă verde unor planuri ample de extindere a accesului investitorilor individuali la piețele private – exact în momentul în care ofensiva industriei către segmentul de retail este supusă unei analize tot mai atente, scrie CNBC.
Președintele SEC, Paul Atkins, a declarat că cererea investitorilor pentru oportunități de investiții pe piețele private este în creștere, adăugând că expunerea la „unul dintre marile motoare ale antreprenoriatului american” nu ar trebui „rezervată celor mai bogați sau celor considerați cei mai sofisticați”.
Propunerile, aprobate miercuri de autoritatea americană de reglementare, ar extinde numărul și tipurile de calificări prin care persoanele fizice pot dobândi statutul de investitor acreditat.
„Una dintre prioritățile mele pentru Comisie este să analizăm modalitățile prin care putem facilita participarea investitorilor individuali pe piețele private, protejându-i, în același timp, de actorii rău-intenționați și de fraude”, a declarat Atkins într-un comunicat.
Propunerile SEC includ posibilitatea ca administratorii de investiții înregistrați (Registered Investment Advisers – RIA) să perceapă comisioane de performanță de până la 20% – un nivel comparabil cu cel utilizat în mod tradițional în industria fondurilor speculative și a investițiilor alternative –, cu scopul de a atrage mai mulți administratori de active private către segmentul investitorilor de retail.
Administrația Trump a urmărit relaxarea barierelor de reglementare aplicabile piețelor private și extinderea accesului investitorilor obișnuiți la acestea. În august anul trecut, președintele SUA, Donald Trump, a semnat un ordin executiv intitulat „Democratizarea accesului investitorilor din planurile 401(k) la active alternative”, care permite americanilor să direcționeze o parte mai mare din economiile pentru pensie către private equity și alte investiții alternative.
Măsura vine însă într-un moment în care ofensiva industriei activelor private către segmentul de retail este supusă unei examinări tot mai atente, în mare parte deoarece activele mai greu de vândut și care oferă randamente mai ridicate nu se potrivesc întotdeauna cu așteptările investitorilor de retail privind accesul facil la banii lor.
Unele vehicule de investiții în private credit, așa-numite „semi-lichide”, de tip business development company, s-au confruntat la începutul acestui an cu o creștere puternică a cererilor de răscumpărare, în condițiile în care investitorii – inclusiv clienții de retail – au încercat să își retragă banii pe fondul îngrijorărilor legate de datoriile riscante din sectorul software.
În februarie, Blue Owl Capital a suspendat răscumpărările trimestriale obișnuite în numerar în cadrul fondului său american destinat investitorilor de retail, Blue Owl Capital Corporation II, după creșterea solicitărilor de retragere din partea investitorilor.
Alți administratori de private credit, inclusiv Blackstone și Apollo, au recurs ulterior la măsuri similare de limitare a retragerilor.
Directorul operațional și președintele Blackstone, Jon Gray, a declarat pentru CNBC, în martie, că astfel de mecanisme sunt „de fapt o caracteristică, nu o deficiență” (“really a feature, not a bug”) a vehiculelor de private credit.
| Știri BVB