Piețele globale de IPO au în continuare capital disponibil, însă investitorii sunt selectivi, iar pentru companiile care vor să se listeze, pregătirea, momentul ales pentru tranzacție, un model solid de generare a numerarului și o poveste de creștere credibilă sunt esențiale, a declarat Sofia Kalomenides, EY Partner and Capital Markets Leader for Europe Central, la Forumul Pieței de Capital, organizat de Financial Intelligence.
VEZI AICI Prezentare EY- Sofia KALOMENIDES
„Piețele sunt deschise. Dar întrebarea nu este neapărat dacă să faci sau nu un IPO. (…) Întrebarea este când ar trebui să te listezi, cum ar trebui să o faci și cum trebuie să începi să gândești și să te pregătești”, a spus Sofia Kalomenides.
-
509 IPO-uri la nivel global în primul semestru din 2026
Sofia Kalomenides a prezentat evoluția pieței globale a ofertelor publice inițiale în primul semestru al anului.
Potrivit prezentării EY, la nivel mondial au fost înregistrate 509 IPO-uri în primul semestru din 2026, comparativ cu 548 în perioada similară din 2025. În același timp, valoarea sumelor atrase a crescut de la 62 de miliarde de dolari, la 194 de miliarde de dolari.
„Ceea ce este interesant la această tendință este că sumele atrase au crescut de la 62 de miliarde la 194 de miliarde de dolari, astfel încât putem vedea că investitorii au apetit pentru a investi în companii care vor să devină publice”, a declarat reprezentanta EY.
Sofia Kalomenides a explicat că valoarea totală a fost influențată semnificativ de o tranzacție foarte mare, pe care a descris-o drept un „mega IPO”.
-
SUA, principala destinație pentru listări
Conform datelor din prezentarea EY, Statele Unite au fost principala destinație pentru IPO-uri în prima jumătate a anului 2026, cu 72 de tranzacții și 128 de miliarde de dolari atrași. Au urmat Hong Kong, China continentală, Țările de Jos și India. Graficul EY arată că sectorul industrial a reprezentat 60% din sumele atrase la nivel global, urmat de tehnologie, media și telecomunicații, cu 15%.
„În ceea ce privește sectoarele, din nou, în primul semestru al anului, nu este o surpriză că industria conduce”, a spus Kalomenides.
Ea a indicat, între domeniile relevante pentru investitori, și tehnologia, sectorul imobiliar, energia, sănătatea și științele, bunurile de consum și serviciile financiare.
Europa: companiile rămân private mai mult timp și ajung mai mature la IPO
Referindu-se la Europa și regiunea EMEIA, Sofia Kalomenides a remarcat o particularitate a companiilor care ajung pe bursă: „Ceea ce vedem este că, în EMEIA și Europa, companiile rămân private mai mult timp. Astfel, atunci când devin publice, sunt mult mai mature decât ceea ce vedem pe alte piețe.”
În prima jumătate a anului 2026, volatilitatea s-a redus, evaluările și-au revenit și a reapărut interesul investitorilor pentru investițiile în companii europene, potrivit acesteia.
Kalomenides a avertizat însă că această situație se poate modifica rapid din cauza tensiunilor geopolitice, tarifelor și prețurilor energiei, care pot influența rezultatele și operațiunile companiilor și, implicit, sentimentul investitorilor.
De asemenea, menținerea unei inflații ridicate ar putea întârzia reducerile de dobândă și ar putea influența evaluările.
EY: investitorii europeni sunt optimiști, dar selectivi
Mesajul prezentării pentru regiunea EMEIA a fost că accesul la capital se menține, însă investitorii sunt selectivi.
„Sentimentul în Europa – investitorii sunt prudent optimiști, dar sunt optimiști”, a declarat Sofia Kalomenides.
Potrivit acesteia, companiile care au o poveste de creștere bună și un equity story convingător, susținute de modele solide de generare a numerarului, au premisele necesare pentru a atrage capital.
La acestea se adaugă calitatea managementului și capacitatea acestuia de a câștiga încrederea investitorilor că strategia prezentată poate fi executată.
IPO-urile cross-border au revenit
O altă tendință remarcată de reprezentanta EY este revenirea tranzacțiilor transfrontaliere.
„Am văzut în ultimii doi ani un declin al tranzacțiilor cross-border, dar această tendință a revenit în primul trimestru”, a spus Kalomenides.
În prima jumătate a anului 2026, au fost înregistrate peste 34 de IPO-uri cross-border, iar principalele destinații menționate în intervenție au fost Statele Unite, Norvegia și Regatul Unit.
IPO-ul tradițional nu mai este singura variantă
Sofia Kalomenides a arătat că și modalitățile prin care companiile accesează piața publică se diversifică. Printre acestea se numără SPAC-urile (special purpose acquisition company), care au cunoscut un boom în perioada 2020–2021 și care, potrivit acesteia, au început să revină în atenție în 2025.
Ea a explicat că un SPAC este o companie care realizează un IPO și atrage capital fără să aibă operațiuni proprii, scopul fiind identificarea unei companii-țintă pentru achiziție. În mod obișnuit, are la dispoziție doi ani pentru realizarea unei achiziții, în caz contrar banii urmând să fie returnați investitorilor.
O altă variantă menționată a fost listarea directă.
„IPO-ul tradițional nu este singurul instrument pe care îl folosesc companiile”, a spus Kalomenides.
În cazul unei listări directe, compania își listează acțiunile existente fără o majorare de capital și fără utilizarea unui intermediar pentru stabilirea prețului, a explicat aceasta.
De asemenea, reprezentanta EY a remarcat că fondurile de private equity folosesc IPO-ul ca modalitate de exit, tendință observată în 2025 și continuată în 2026.
Cele cinci priorități pentru o companie care pregătește un IPO
Sofia Kalomenides a prezentat la Forum și cinci priorități pentru companiile care iau în calcul o ofertă publică inițială. Acestea apar explicit și în prezentarea EY: concentrarea asupra activității pe care compania o face cel mai bine, construirea corectă a modelelor de business și financiare, luarea deciziilor de finanțare fără a depinde exclusiv de un IPO, construirea din timp a relației cu viitorii acționari și pregătirea proactivă pentru statutul de companie publică.
„Faceți ceea ce știți să faceți cel mai bine. Lucrați cu adevărat la construirea și executarea modelului vostru de creștere și demonstrați capacitatea de a face acest lucru și de a-l comunica”, a spus Kalomenides.
A doua recomandare privește soliditatea modelului de business și a proiecțiilor financiare: „Este foarte important ca povestea pe care o construiți să reziste analizei din timpul procesului de IPO și, de asemenea, să poată susține proiecțiile după ce deveniți o companie publică.”
„IPO-ul nu ar trebui să fie singura metodă pe care vă bazați”
Kalomenides a insistat și asupra faptului că o companie nu ar trebui să își construiască strategia de finanțare presupunând că fereastra pentru IPO va fi disponibilă exact în momentul în care are nevoie de capital.
„Aceste ferestre pentru IPO sunt foarte scurte. Dacă aveți nevoie de acces la capital, IPO-ul nu ar trebui să fie singura metodă pe care vă bazați.”
O altă recomandare este construirea relației cu viitorii investitori înainte de începerea efectivă a procesului de listare.
„Începeți să investiți timp în relația cu investitorii cu mult înainte de procesul de IPO. Familiarizați-i cu povestea voastră de creștere, cu equity story și cu oportunitățile pe care le aveți de oferit.”
Ultimul punct subliniat de Sofia Kalomenides a fost pregătirea companiei pentru funcționarea ca societate publică înainte de listarea propriu-zisă: „Trebuie să începeți să vă pregătiți. (…) Aud acest lucru de la autoritățile de reglementare, îl aud de la investitori, îl aud de la băncile internaționale. Să fii pregătit și să poți alege acea fereastră potrivită pentru a executa IPO-ul este esențial.”
Potrivit reprezentantei EY, întrebarea centrală se mută de la „dacă” o companie ar trebui să se listeze la „când și cum” ar trebui să o facă.
„Piețele sunt deschise”, a concluzionat Sofia Kalomenides. „Întrebarea este când ar trebui companiile să se listeze, cum ar trebui să o facă și cum trebuie să înceapă să gândească și să se pregătească.”
| Știri BVB