Rezerva Federală a Statelor Unite (Fed) a votat miercuri pentru menținerea neschimbată a dobânzii de referință, optând pentru o abordare prudentă în lupta împotriva inflației, în pofida dovezilor tot mai numeroase că presiunile asupra prețurilor se dovedesc mai persistente decât sperau factorii de decizie, potrivit CNBC.
Într-o decizie anticipată pe scară largă, Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) a menținut dobânda de politică monetară în intervalul 3,75%–4%, nivel la care se află de când banca centrală a aprobat o majorare de 0,25 puncte procentuale, în septembrie.
„Inflația rămâne ridicată”, se arată în comunicatul publicat după reuniune. „Acumularea de informații suplimentare va ajuta Comitetul să determine orientarea adecvată a politicii monetare pentru a asigura revenirea în timp util a inflației la obiectivul de 2% al Comitetului. Comitetul va asigura stabilitatea prețurilor.”
Doi membri ai Fed au votat împotriva deciziei și au cerut majorarea dobânzilor
Doi dintre cei 12 membri cu drept de vot ai FOMC s-au opus deciziei: guvernatoarea Lisa Cook și președinta Rezervei Federale din Cleveland, Beth Hammack. Ambele au susținut majorarea dobânzii cu 0,25 puncte procentuale.
Lisa Cook s-a aflat în centrul unei controverse prelungite, după ce președintele Donald Trump a încercat să o demită în urma unor acuzații referitoare la informațiile furnizate în cererile sale pentru credite ipotecare.
Deși Curtea Supremă a blocat încercările președintelui, administrația a reluat demersurile, fiind programată o audiere la începutul lunii noiembrie.
Acesta a fost primul vot împotriva unei decizii a FOMC exprimat de Lisa Cook de la numirea sa în Fed, în 2022, de către fostul președinte Joe Biden.
Președinta Fed din Dallas, Lorie Logan, și președintele Fed din Minneapolis, Neel Kashkari, s-au alăturat lui Hammack în votul împotriva menținerii dobânzilor la reuniunea precedentă de acest tip, din iulie. Ambii au susținut necesitatea unor dobânzi mai ridicate, dar miercuri au votat alături de majoritate.
Alegerile pentru Congres, un factor suplimentar de presiune
Alegerile de la jumătatea mandatului prezidențial au reprezentat un element important al contextului în care a fost luată decizia.
Voturile decisive vor avea loc la nivel național pe 3 noiembrie, când va fi în joc controlul asupra Congresului.
Oficialii Fed consideră independența politică drept un principiu fundamental al băncii centrale. Totuși, unii observatori au speculat că factorii de decizie nu ar dori să majoreze dobânzile atât de aproape de alegeri.
Trump, care l-a nominalizat pe Kevin Warsh pentru conducerea Fed, se află de mai mulți ani în conflict cu banca centrală. Președintele american a susținut în repetate rânduri că dobânda de referință ar trebui să fie mult mai mică.
Voturile împotrivă au reflectat divergențele din interiorul Comitetului privind agresivitatea cu care Fed ar trebui să majoreze dobânzile pentru a combate creșterea prețurilor.
Inflația se menține peste obiectivul de 2% al Fed de mai bine de cinci ani, iar ritmul creșterii prețurilor s-a accelerat după reuniunea din septembrie.
Declarațiile oficialilor din ultimele săptămâni au indicat însă preferința pentru așteptarea unor date economice suplimentare înaintea unei noi înăspriri a politicii monetare.
Vicepreședintele Fed, Philip Jefferson, și președintele Fed din New York, John Williams, au declarat că actualele condiții economice le permit factorilor de decizie să își acorde timp pentru evaluarea următoarei măsuri.
Fed constată o creștere economică puternică
Comunicatul Fed descrie activitatea economică drept una care „se extinde într-un ritm puternic”, o formulare ce pare să reprezinte o îmbunătățire față de caracterizarea din septembrie, când expansiunea economică era descrisă drept „solidă”.
Nu au existat alte modificări substanțiale ale comunicatului, cu excepția eliminării unei fraze care explica majorarea dobânzii din septembrie.
Decizia nu a reprezentat o surpriză, deoarece piețele estimau o probabilitate mai mică de 10% pentru o majorare a dobânzii.
Totuși, aceasta ridică noi întrebări cu privire la perioada în care factorii de decizie sunt dispuși să aștepte înainte de a înăspri din nou politica monetară.
Cotațiile contractelor futures indică o probabilitate ridicată a unei noi majorări la următoarea reuniune FOMC, din decembrie, și posibilitatea uneia sau a două majorări suplimentare în 2027.
Investitorii așteaptă declarațiile președintelui Fed, Kevin Warsh, în cadrul conferinței de presă programate pentru ora 14:30, ora coastei de est a SUA, pentru noi indicii privind viitoarele decizii de politică monetară.
Inflația ar putea depăși 3%, iar economia americană continuă să crească
Deciziile de politică monetară sunt luate într-un context economic și politic complicat.
Inflația măsurată prin indicatorul preferat al Fed este așteptată să depășească 3% în septembrie, chiar și după excluderea prețurilor volatile ale alimentelor și energiei.
Economiștii sunt îngrijorați că presiunile inflaționiste s-au extins dincolo de sectorul energetic și de efectele războiului cu Iranul.
În același timp, rata șomajului a rămas scăzută, iar creșterea economică a fost puternică.
Indicatorul GDPNow al Rezervei Federale din Atlanta estimează o creștere economică anualizată de 3,4% în trimestrul al treilea, ceea ce ar reprezenta cel mai rapid ritm de expansiune din ultimul an.
Cheltuielile de consum au rămas, de asemenea, solide, iar investițiile asociate dezvoltării inteligenței artificiale au contribuit la menținerea dinamismului economiei americane.
Această combinație a intensificat dezbaterea privind măsura în care nivelul actual al dobânzilor Fed exercită, în realitate, un efect restrictiv asupra economiei și dacă factorii de decizie vor trebui să acționeze mai agresiv în cazul în care datele privind inflația nu se îmbunătățesc.
Deși piețele anticipează noi majorări ale dobânzilor, Kevin Warsh a evitat să ofere orientări explicite privind intențiile viitoare ale FOMC, cunoscute drept forward guidance.
În iunie, ceilalți membri ai Comitetului au indicat, prin intermediul graficului estimărilor individuale privind dobânzile (dot plot), probabilitatea unei noi majorări în cursul acestui an.
| Știri BVB